华尔街分析师在 2026 年对人工智能建设给予了买入评级。他们忽略的股票表现更好。
Piper Sandler 首席投资策略师 Michael Kantrowitz 表示，今年大部分时间里，获得分析师买入评级最多的标准普尔 500 指数 (^GSPC) 股票一直落后于份额最小的股票。按年计算，这是自 1995 年以来 Piper 数据中第三差的一段时间。
坎特罗维茨周三在给客户的一份报告中写道：“在 2026 年的大部分时间里，卖方最受青睐的股票的表现逊于最不受青睐的股票。”
本周展示了它的样子。 Alphabet 经历了历史上最糟糕的一个月，英特尔经历了自 1974 年以来最糟糕的一天，纳斯达克指数 (^IXIC) 遭受了自 6 月以来的最大单日跌幅，因为大型科技公司的业绩再次引发了人们对人工智能支出的担忧。
Piper 从该指数 11 个板块中每个板块的顶部和底部挑选了这两个组，因此这并不是科技与其他所有板块的对立。
只有2001-02年和2010年两次衰退幅度更大。两次都接近市场的重大转折点，第一次是科技泡沫破灭，第二次是股市从金融危机中复苏。
为什么这对投资组合的影响比你想象的要多
大多数投资者都拥有华尔街最喜欢的股票，无论他们是否选择它们。 Nvidia ( NVDA ) 和 Alphabet ( GOOGL ) 是标准普尔 500 指数中权重最大的公司之一，因此任何追踪该公司的指数基金或 401(k) 都依赖于它们的命运。
股市的暴跌还表明，拥挤的想法可能会对投资者产生不利影响。当几乎每个分析师都喜欢一只股票时，大部分好消息都体现在价格上，而且几乎没有新买家可以赢得。随之而来的是失望的刺痛。
这就是热门球队所遇到的情况。 Piper 名单上的 9 个名字中有 6 个今年出现下滑，包括 Alphabet 和电力生产商瑞致达 (Vistra) (VST)、永利度假村 (WYNN) 和 Take-Two Interactive (TTWO)。三个人工智能构建名称除外：Nvidia、Arista Networks (ANET) 和 Comfort Systems (FIX)。
与此同时，几乎所有最不受欢迎的股票都在上涨，其中以 Kenvue (KVUE) 和Illinois Tool Works (ITW) 等稳定的名字领涨。不过，作为一个整体，他们只是大致与标准普尔 500 指数保持同步。这与其说是落后者的奔跑，不如说是热门者的下跌。
人工智能行业艰难的一周
根据雅虎财经的计算，春季的情况看起来非常不同，派珀的最爱平均上涨了近 18%。然后人工智能贸易开始放松。它首先击败了领先数据中心建设的公司，并在本周达到了大型企业的地位。
其中包括周四公布第三季度业绩后，Alphabet 的市值出现历史上最大单日跌幅。周五，亚马逊（AMZN）和英特尔（INTC）在发布各自的报告后引领科技股走低，因为亚马逊的人工智能建设将其现金消耗推至创纪录水平。
“人工智能测试泡沫似乎已经破裂了！”坎特罗维茨写道。他指的是波动性最大的人工智能股票，即那些贝塔系数较高、波动幅度大于市场的股票。
这并不意味着人工智能贸易已经结束。坎特罗维茨预计，随着盈利增长放缓，投资者将转向业务更强劲、遭受重创的人工智能公司。换句话说，他们对为人工智能的哪一部分付费变得更加挑剔。
坎特罗维茨写道：“我们预计不会回归由投机性最强（即质量较低）股票主导的人工智能驱动市场。”
内部人工智能工具帮助分析采访记录、研究并起草这篇文章。在发布之前，人们对这篇文章进行了审查、编辑和事实核查。
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