要点
医疗保健公司 Moderna (MRNA +7.03%) 公布最新季度数据并上调全年业绩指引后，其股价一直在上涨。这通常是成功的必经之路。
尽管该公司最新的盈利数据可能看起来很强劲，但这就是我不会购买医疗保健股票的原因。
事实上该公司所有的收入仍然来自与新冠病毒相关的产品
在九月季度，Moderna 报告收入近 13 亿美元，高于去年同期的近 10 亿美元。虽然 Moderna 一直在推出新产品，但它们仍然与新冠病毒相关，包括流感和新冠病毒的组合。其所有与新冠病毒相关的收入占该公司营收的 98%，其余部分来自其呼吸道合胞病毒 (RSV) 疫苗。
这不是一个令人兴奋的高增长领域，通常不会或不应该保证这种看涨情绪。这些数字可能看起来不错，但投资者不应忘记，由于下降趋势，该数字也相对于一些疲弱的可比数据有所上涨。例如，五年前，当新冠疫苗需求量很大时，该公司同期的季度收入接近 50 亿美元。
投资者应该考虑到这一点，因为乍一看，该公司的盈利表现似乎令人印象深刻，但从长远来看，该公司的收入仍然下降。更重要的是，从长远来看，这也不太可能推动公司的增长或股价。
mRNA - 现代
纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 9 日美国东部时间下午 3:42
Moderna 估值过高，使该股目前成为风险持有股
该公司更新后的指引要求全年收入增长 15% 至 25%。在高端，这意味着管理层预计收入将高达 24 亿美元。与此同时，该企业的市值目前已超过 1100 亿美元。
数学并不一致，这表明人们对与默克公司合作开发的个性化癌症疫苗高度兴奋和乐观，该疫苗在临床试验中显示出积极的结果。尽管它无疑具有巨大的潜力，但尚未获得批准，并且大规模生产个性化疫苗还存在操作挑战。此外，它还必须与默克分享收入和利润。
考虑到所有这些因素，加上巨大的估值，这使得 Moderna 成为目前持有的一只风险非常大的股票。人们的兴奋情绪可能很高，但如果这种情绪消退，该股可能会出现大幅调整。