九月对于股市来说并不是一个好月份。标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.73%) 本月下跌 0.3%。以 Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF (VTI +0.75%) 衡量的美国股市整体下跌 0.8%。
这一结果并不令人意外，因为从历史上看，九月对股市来说是一个艰难的月份。
对于一些投资者来说，可能有点令人惊讶的是，9 月份对于几乎所有资产类别来说都是表现不佳的月份。新兴经济体和发达经济体的外国股市均下跌。随着全球债券收益率飙升，各类债券均出现下跌。房地产业在本月遭受重创，先锋房地产指数基金 ETF (VNQ +0.37%) 下跌 6.2%，为近两年来最糟糕的月度表现。
房地产投资信托基金（REITs）和其他房地产相关股票正遭受利率和债券收益率上升的影响，这使得房地产投资信托基金的借贷成本更高，推高抵押贷款利率，从而损害房地产市场。
两个资产类别在 9 月份上涨
那么，本月是否有任何资产类别上涨？
是的，有两个：商品和现金。根据 iShares S&P GSCI 商品指数信托 (GSG -0.86%) 衡量，9 月份大宗商品回报率为 4.5%。该 ETF 追踪标普道琼斯 GSCI 指数，该指数主要集中在能源商品领域。
本月令人印象深刻的回报部分源于 9 月份波斯湾持续冲突期间原油价格上涨 8.9%。在我撰写本文时，国际基准布伦特原油的交易价格约为每桶 101 美元。
纽约证券交易所代码：GSG
并非所有商品都上涨。由于美元走强和债券收益率上升，黄金在 9 月份下跌了 6.8%，这使得黄金对投资者的吸引力下降。
根据 iShares 0-1 年期国债 ETF (SHV +0.02%) 衡量，本月现金有所增加，其中包括期限为一年或更短的美国国债。它不是字面上的现金，而是作为低风险现金等价物。
虽然九月份股市整体表现不佳，但部分股市表现不错。纳斯达克 100 指数上涨 3.3%。该指数追踪在纳斯达克证券交易所上市的 100 家最大非金融公司，主要由大型科技和软件公司组成。其中许多公司，包括 Meta Platforms、Dell Technologies 和 Advanced Micro Devices，本月涨幅超过 20%。
2026 年迄今为止，纳斯达克 100 指数已上涨近 21%，超过了标准普尔 500 指数，后者今年上涨了 12.7%。
影响 9 月份市场的许多趋势看起来可能会持续到 10 月份。波斯湾战争似乎不太可能很快得到解决，而债券收益率仍然很高，美联储似乎正在走上更高利率的道路。