Nvidia ( NVDA -1.29% ) 和 Broadcom ( AVGO -1.88% ) 是人工智能时代最大、地位最优越的两家半导体公司。 AI 基础设施市场正在迅速扩张，Gartner 最近预测 2027 年该市场规模将达到近 2 万亿美元。
虽然博通与英伟达本质上是现成的图形处理单元（GPU）和定制人工智能专用集成电路（ASIC）之间的战斗，但人工智能基础设施市场足够大，足以让两家公司成为赢家。然而，让我们深入了解一下今天哪种芯片股票看起来更值得购买。
英伟达是迄今为止最大的人工智能基础设施赢家，并在此过程中成为全球最大的公司。然而，该股看起来仍然有吸引力，巨大的增长机会仍在前方，其预期市盈率仅为分析师预测的 2028 财年（截至 2028 年 1 月）的 14.5 倍。
该公司仍然是人工智能之王，其 GPU 仍然是支持人工智能工作负载的主要芯片。它在人工智能模型训练市场尤其强大，因为其编写了大部分基础人工智能代码的CUDA软件平台继续为其提供了广阔的护城河。 Nvidia 还主导了 Neocloud 和企业市场，而 Space Exploration Technologies 也决定独家使用其芯片。
也就是说，让 Nvidia 的未来最令人兴奋的是，该公司已经真正从一家 GPU 制造商转型为一家完整的 AI 基础设施公司。其网络产品组合使其能够提供完整的端到端服务器解决方案，而其基于 Arm Holdings 的中央处理单元 (CPU) 和较新的语言处理单元 (LPU)（来自其 Groq“收购”）允许其针对特定的 AI 任务进行配置，例如推理或代理 AI。它还在软件领域（SchedMD 和 Hugging Face）进行了重要收购，以帮助其协调和分发人工智能。
不容忽视的是，英伟达还锁定了大量稀缺的高带宽内存（HBM）供应，人工智能芯片需要封装这些内存，这样它们就不会闲置。这几乎保证了它仍将是人工智能芯片的领导者。
随着超大规模企业（大型数据中心的所有者）继续增加人工智能基础设施支出，他们正在寻找 Nvidia 的替代品来实现供应链多元化并降低成本。他们最常见的方法之一是设计自己的定制 AI 芯片，尤其是推理芯片，而 Nvidia 的 CUDA 护城河并不那么深。
这对 Broadcom 有利，该公司是 ASIC 领域的领导者，ASIC 是专用的硬连线芯片。它提供重要的IP（知识产权）和服务，帮助将客户的芯片设计变成现实。它帮助 Alphabet 开发了张量处理单元 (TPU)，该单元被认为是 AI ASIC 的黄金标准。这是一个巨大的推动力，Anthropic 和 Alphabet 现在都是庞大且不断增长的 TPU 客户。
这也导致其他超大规模企业开发自己的定制芯片，包括 OpenAI 和 Meta Platforms。总体而言，博通预计下一财年其 ASIC 收入将翻一番，达到 1150 亿美元，然后在 2028 财年（截至 2028 年 10 月）再次翻一番，达到 2300 亿美元。其定制芯片业务也融入其网络业务，提供关键组件，让服务器快速传输数据并有效分配人工智能工作负载。
考虑到其定制 AI 芯片的机会，博通有明确的未来几年大幅增长的道路，并且还锁定了 HBM 供应。该股目前的预期市盈率低于 2027 财年预期的 19 倍，但根据 2028 财年的共识，该数字已降至 12 倍以下。
哪只股票最好买？
在英伟达和博通之间进行选择有点像抛硬币，因为这两家公司都是未来增长强劲的优秀股票，且未来估值低廉。然而，如果我必须选择一家公司，那就是 Broadcom，因为 ASIC 应该随着推理的兴起而分一杯羹，而且它是两家公司中规模较小的一家，这可能意味着更大的上升潜力。
幸运的是，投资者不需要选择一只，可以在其投资组合中同时拥有这两只顶级人工智能股票。