对于超过 7100 万传统社会保障受益人来说，这个最重要问题的答案还有一个多月的时间。 10 月 14 日，美国劳工统计局将公布 9 月份通胀数据，提供计算社会保障 2027 年生活成本调整 (COLA) 所需的最后一块拼图，并回答最重要的问题：“明年我每月会收到多少钱？”

社会保障的 COLA 是针对通货膨胀（物价上涨）而向受益人提供的几乎每年一次的加薪。如果社会保障领取者定期购买的一揽子商品和服务的成本比上一年增加 2.5%，则福利需要增加相同的百分比，以确保社会保障收入购买力不损失。

明年的可乐将成为数千万退休工人受益人的混合体。一方面，唐纳德·特朗普总统的政策旨在通过“特朗普冲击”来提高福利，并可能带来自 2023 年以来罕见的一线希望。相反，这种估计的大幅加息可能在未来几年产生可怕的后果。

对于美国领先的退休计划来说，特朗普总统的政策好坏参半。图片来源：白宫官方照片，摄影：Molly Riley。

自 2023 年以来的第一个社会保障一线希望可能会为特定的退休人员带来

对于经济增长来说，适度的通胀是完全正常的。由于社会保障的生活成本调整旨在抵消通货膨胀，因此适度的可乐往往成为常态。

但由于特朗普总统的两项政策：关税和伊朗战争，这种情况在 2027 年不太可能出现。

2025年4月，特朗普公布了全面的全球关税，并对数十个与美国存在贸易逆差的国家征收更高的互惠关税。尽管美国最高法院在 2026 年 2 月废除了其中许多关税，但关税对消费者价格的提升最终提振了社会保障局的 2026 年可乐。

2027 年可乐也将上演同样的故事。 7月，特朗普政府重新征收10%至12.5%的全面全球关税。对进口商品征收的这些附加关税可能会提高国内生产成本，然后转嫁给消费者。

与此同时，伊朗战争正在显着提高当前的通货膨胀率。伊朗关闭霍尔木兹海峡造成了现代历史上最严重的能源供应中断，导致能源价格飙升。核心通胀数据的价格粘性还表明，伊朗战争驱动的通胀已经蔓延到更广泛的经济领域。

美联储首选的通胀指标核心 PCE 7 月份为 3.3%。这标志着连续 65 个月高于美联储 2% 的目标。 6 月，凯文·沃什 (Kevin Warsh) 表示：“我们已经错过了 5 年。我们会解决这个问题。”到目前为止：只是空谈，没有采取行动。视频：https://t.co/9oZTwtA7vK pic.twitter.com/D5q3QLAEI1

7 月份通胀报告发布后，老年人联盟和政策分析师玛丽·约翰逊的独立估计分别呼吁加息 3.6% 和 3.4%。

远高于平均水平的可乐的真正好处应该被数以千万计也加入传统医疗保险的退休人员所看到。

传统医疗保险包含三个核心组成部分：A 部分（住院）、B 部分（门诊服务）和 D 部分（处方药）。到 2026 年，B 部分的标准每月保费为 202.90 美元，收入较高的个人可能需要支付更多费用。

在 21 世纪的大部分时间里，医疗保险 B 部分保费的同比增长百分比明显高于社会保障年度 COLA。例如，社会保障提高 3.2%（2024 年）、2.5%（2025 年）和 2.8%（2026 年），而 B 部分保费则提高 5.9%（2024 年）、5.9%（2025 年）和 9.7%（2026 年）。这种动态经常导致社会保障的 COLA 被 B 部分保费上涨所吞噬（部分或全部）。

但根据 2026 年 Medicare 受托人报告，预计 2027 年 B 部分保费仅上涨 3.25%，达到 209.50 美元/月。如果准确的话，这将标志着自 2023 年以来社会保障 COLA 的涨幅首次高于 Medicare B 部分保费。退休人员保留明年更多的加薪将是难得的一线希望。

社会保障的一线希望也伴随着乌云

虽然社会保障局推出的特朗普撞车可乐明年可能会帮助数千万退休人员，但这种大幅福利增加需要付出相对高昂的代价。

根据社会保障局 2026 年董事会报告，老年和遗属保险信托基金 (OASI) 的基础并不稳固。该基金每月向退休工人和已故工人的遗属发放福利。

好消息是 OASI 不会破产，也不会停止福利。如果您有资格领取退休金或遗属福利，您将获得一份。然而，现有支付计划（包括年度 COLA）的可持续性存在很大问题。

最新的受托人报告预计，OASI 的资产储备——即自成立以来根据法律要求投资于特别发行的计息政府债券的超额收入——将在 2032 年第四季度耗尽。如果 OASI 的资产储备耗尽，福利可能会大幅削减，最高可达 22%。

YCharts 提供的年终美国老年和遗属保险信托基金资产数据

当受托人对社会保障的短期（10 年）和长期（75 年）财务前景进行建模时，他们假设年度生活成本进行适度调整。但当当前通货膨胀率明显高于平均水平时，预计社会保障将大幅提高。特朗普总统的政策正在推高通货膨胀，这反过来又预计将推高社会保障的 COLA，并可能比预期更快地耗尽 OASI 的资产储备。

再次强调，这并不意味着社会保障局破产或将停止福利。相反，这意味着它可能会加快预计福利削减的时间表，将其从 2032 年第四季度提前到更早的日期。

如果数千万参加传统医疗保险的受益人在 2027 年获得一线希望，那么所有受益人也可能会遇到乌云。