Figma, Inc. (Fig -14.85%) 股价周四收盘下跌 14.9%，而标准普尔 500 指数下跌 0.2%，纳斯达克综合指数持平。

这家设计软件公司的股价在令人失望的盈利后下跌，表明运行其人工智能功能的成本的攀升速度远远快于收入的增长速度。

纽约证券交易所：图

Figma 超出预期，但人工智能成本却讲述了不同的故事

Figma 在周三收盘后公布了第二季度业绩。收入同比增长 48%，略高于 3.7 亿美元。这超出了分析师预期的 3.515 亿美元。调整后收益为每股 0.08 美元，是市场普遍预期的两倍。

但成本才是它变得丑陋的地方。收入成本猛增 117%，其中 AI 基础设施和托管贡献了大部分增长。第三季度收入指引为 3.73 亿美元至 3.75 亿美元，意味着增长约 36%，远低于本季度的 48%。

最后，首席执行官迪伦·菲尔德在电话会议上宣布首席营销官和首席产品官都将离职。

管理层解释人工智能支出问题

该公司表示，它正在付费运行人工智能功能，但尚未完全收费。 Figma 代理等新产品仍处于测试阶段和早期访问阶段，管理层表示这些产品不会减少客户购买的付费人工智能积分。

为什么我会站在一边

许多基础业务看起来仍然健康。净美元保留率（现有客户与一年前相比增加了多少支出）为 136%，每年支付至少 10,000 美元的客户数量增长了 34%，达到 15,964 名。

但我不喜欢这只股票。像 Claude Design 这样的新进入者面临着太多的阻力和日益激烈的竞争。供应问题很快就会出现：禁售期到期后，数百万股新股将被释放，这些新股可能会在未来几周内上市。