要点

对于大多数退休人员来说，社会保障收入是不可或缺的。全国民意调查机构盖洛普 (Gallup) 四分之一个世纪的年度调查显示，80% 至 90% 的退休人员在某种程度上一直依赖每月的社会保障支出来支付开支。

考虑到该计划对我国老龄化劳动力的财务状况有多么重要，可以说，没有什么比 10 月份公布的年度生活成本调整 (COLA) 更能引起社会保障局 5500 万退休工人的期待了。

社会保障的 COLA 实际上是转嫁给受益人的“加薪”，以抵消通货膨胀（物价上涨）。如果社会保障福利没有与通货膨胀同步增长，该计划的受益人将看到他们的购买力随着时间的推移而下降。

对于退休人员来说，社会保障的特朗普冲击是一个好坏参半的问题。图片来源：白宫官方照片由 Joyce N. Boghosian 拍摄。

社会保障的 2027 COLA 对于数千万退休人员来说是一把双刃剑。一方面，唐纳德·特朗普总统连续第二年出现“特朗普崛起”，这应该会为约 2900 万退休人员带来自 2023 年以来的首次一线希望。然而，特朗普的这一举动也给受益者带来了意想不到的后果。

特朗普2027年社会保障的大幅上涨可能带来罕见的一线希望

继 10 月 14 日发布 9 月份通胀报告后，社会保障管理局宣布 2027 年每月支出将增长 3.6%。这是过去 35 年来第五大涨幅。

此外，这是支出连续第六年增长至少 2.5%，这是自 20 世纪末（1988-1997 年）以来从未见过的情况。

虽然适度的通货膨胀是完全正常的，但特朗普总统的两项政策是推动这种巨额可乐的主要原因。

总统的关税和贸易政策提高了商品价格通胀，并增加了某些商品的国内生产成本，然后将其转嫁给消费者。这是关税连续第二年提高当前通胀率并推动社会保障生活成本调整。

特朗普领导的伊朗战争也直接影响消费者价格，从而影响社会保障支出。霍尔木兹海峡的关闭导致现代史上最严重的能源供应中断，导致燃油价格飙升。

从 2027 年 1 月开始，7200 万社会保障受益人将享受 3.6% 的生活成本调整 (COLA)。过去 5 年福利增加 26%，是 1982-1986 年以来最大的 5 年增幅。 https://t.co/jMp13XUziC

特朗普主导的 3.6% 社会保障可乐之所以如此特别，是因为它可能会让大约 2900 万传统医疗保险参保者在 2027 年保留更多福利。

传统医疗保险分为三个部分：A（住院护理）、B（门诊服务）和 D（处方药）。大约 99% 的员工无需支付 A 部分的费用，而 B 部分和 D 部分则有标准的每月保费。 2026 年，B 部分的标准每月保费为 202.90 美元，通常从退休人员的社会保障福利中扣除。

自进入 21 世纪以来，B 部分保费的增长速度一直快于社会保障年度 COLA。例如，社会保障上涨 3.2%（2024 年）、2.5%（2025 年）和 2.8%（2026 年），而 Medicare B 部分保费上涨 5.9%（2024 年）、5.9%（2025 年）和 9.7%（2026 年）。当 B 部分的增长速度远远快于社会保障的 COLA 时，可能会导致受益人放弃部分或全部年度加薪。

根据 2026 年医疗保险受托人报告，预计 2027 年 B 部分保费仅上涨 3.25%，达到每月 209.50 美元。如果这一估计被证明是准确的，这将标志着自 2023 年以来社会保障 COLA 的增长速度首次超过 B 部分保费，这将使数千万退休人员能够保留更多明年的 COLA。

特朗普对社会保障的大幅提高也加剧了该计划的偿付能力问题

虽然每月社会保障支票名义金额大幅增加往往会让受益人脸上露出笑容，但大幅增加可能会给美国领先的退休计划带来意想不到的后果。

几十年来，社会保障的财务基础一直在崩溃。每年发布的社会保障董事会报告警告称，自 1985 年以来，长期（75 年）义务尚无资金支持。

换句话说，报告发布后 75 年内收取的估计收入预计不足以支付支出（福利加上社会保障的管理费用）。持续的人口变化（例如，收入不平等加剧、进入美国的净移民人数减少以及出生率处于历史低位）已将这一无资金支持的债务推至 2100 年，预计将达到 29.3 万亿美元。

然而这个庞大的数字并不是退休人员最大的担忧。相反，受托人预测，老年和遗属保险信托基金 (OASI)（该基金向退休工人和已故工人的遗属每月发放福利的基金）将在 2032 年第四季度耗尽其资产储备。这些资产储备目前根据法律要求投资于特别发行的计息政府债券。

YCharts 提供的年终美国老年和遗属保险信托基金资产数据。

好消息是 OASI 不需要资产储备中的一分钱即可继续向符合条件的受益人付款。由于12.4%的工资税占该计划收入的91%以上，只要美国人继续工作，社会保障就永远不会破产。

但仅仅因为社会保障没有破产并不意味着该计划有坚实的财务基础。如果 OASI 的资产储备完全耗尽，则将证实现有的支付计划（包括年度 COLA）是不可持续的。受托人预测，一旦 OASI 的资产储备耗尽，将需要大幅削减 22% 的福利。

特朗普主导的社会保障 2027 年可乐可能会让事情变得更糟。虽然受托人的估计是基于一系列变量并且仍然不稳定，但一个核心预期是社会保障的年度 COLA 将是适度的。但这种情况在 2027 年并没有发生，特朗普的政策导致了自 1993 年以来的第五大加息。

高于正常水平的年度 COLA 可能会更快耗尽 OASI 已经在下降的资产储备。这意味着预计的福利削减时间表现在可能还不到六年，而所需的削减最终可能超过 22%。

社会保障的特朗普主导的可乐对于退休人员来说确实是一把双刃剑。