要点
Archer Aviation ( ACHR +14.73% ) 正努力成为新兴的电动垂直起降 (eVTOL) 市场的顶级参与者。作为一类飞机，电动垂直起降飞机可以提供巨大的优势，包括起飞所需的较小的发射占地面积、较低的噪音、较不复杂的发动机（需要较少的维护）以及更高的安全性。
尽管从长远来看，更广泛的电动垂直起降市场有很大的前景，但这并没有阻止阿彻航空股票在去年陷入困境。该公司的股价在此期间下跌了约 62%，目前已较最高点下跌了 70%，导致该公司的市值跌至约 32 亿美元。
尽管Archer目前的收入很少，而且其股价也一直在苦苦挣扎，但该公司已发表的声明可能支持强劲的牛市理由。值得注意的是，Archer 表示其 Midnight eVTOL 飞机已获得超过 60 亿美元的订单。这一令人印象深刻的积压数量对投资者意味着什么？
Archer 60 亿美元的积压订单和估值影响简介
Archer 表示，到 2024 年，其 Midnight eVTOL 的订单已超过 60 亿美元。该公司还表示，订单量约为 1,200 架，这意味着每架飞机的售价约为 500 万美元。
该公司还透露，它与客户签订了大量合同，包括美国联合航空公司、日本航空公司和住友商事的合资企业 Soracle、ITA 航空公司和阿布扎比航空公司。这些都是信誉良好、备受瞩目的客户，他们的大量订单似乎代表着人们对 Archer 的技术及其飞机的整体商业可行性投下了强烈的信任票。
该公司目前估值约为 32 亿美元，这意味着 Archer Aviation 的交易额约为之前公布的积压订单的 53%。与此同时，Archer 目前的估值约为今年预期销售额的 210 倍。
该公司似乎仍处于提高汽车产量的早期阶段，但该公司表示，在将其与 Stellantis 位于佐治亚州的生产工厂扩大至满负荷运营后，预计到 2030 年，每年能够生产约 650 架午夜电动垂直起降飞机。
根据该时间表，Archer 可以想象到 2030 年或 2031 年完成其规定的交货订单，并仅通过销售这些 Midnight 工艺品就创造了 60 亿美元的收入。如果该公司要实现这一目标并在实现毛利率目标方面取得进展，其股价可能会飙升至远高于当前水平。但也有一些巨大的问题。
Archer 声称的 60 亿美元积压资金对投资者意味着什么？不多。
拥有超过 60 亿美元的新型飞机订单，这种飞机有望改变人们的出行方式，从纸面上看，这听起来相当不错。有知名航空公司作为采购商，并拥有像 Stellantis 这样的大型汽车制造商作为您的主要制造合作伙伴，那就更好了。另一方面，Archer 所说的 60 亿美元积压订单并不能保证能转化为可观的收入。
虽然Archer在收益更新和演示中将超过60亿美元的积压订单列为标题数字，但它还在脚注中披露，这一数字取决于有条件协议和未来最终协议中条款的满足。换句话说，目前还不清楚Archer是否真的为其Midnight飞机锁定了任何实质性的明确订单，而且投资者可以指望的60亿美元积压订单也很少。情况变得更糟。
Archer Aviation 表示，其订单已超过 60 亿美元，但自 2024 年 11 月发布第三季度业绩以来，该公司尚未提供该数字的最新信息。更令人担忧的是，该公司在任何后续的官方文件或投资者更新中都没有提及其订单规模。
Archer 不仅提供了零更新，显示过去两年其订单规模的增长；它还完全停止参考其订单簿的规模。这不是一个好兆头，它为该公司最近通过合作和收购寻求更大程度地推动替代国防工业机会增添了一些令人担忧的背景。