Axon Enterprise ( AXON +0.38% ) 在周三盘后公布了第二季度收益报告，并报告了另一项热门消息。
收入增长连续第十个季度超过 30%，增长 35%，达到 9.04 亿美元，远高于预期的 8.765 亿美元。
这家以 TASER 电子武器闻名的执法技术公司实现了全面强劲的营收增长，TASER 收入增长 21% 至 2.613 亿美元。在无人机业务强劲增长的推动下，平台解决方案增长了 123%，达到 1.498 亿美元，软件和服务收入增长了 36%，达到 3.978 亿美元，其中 AI Era 计划（Axon 人工智能工具的订阅服务）增长了 700%。
净利润方面，调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 增长 40%，达到 2.42 亿美元，调整后每股收益为 1.88 美元，高于预期的 1.84 美元。 Axon 还公布了公认会计准则 (GAAP) 每股收益 0.29 美元。
除了强劲的季度业绩外，Axon 还上调了全年收入指引，预计增长 32%-34%，而之前的区间为 30%-32%。它维持调整后的 EBITDA 利润率指引为 25.5%。
超出预期并提高指引通常是导致股价飙升的季度；然而，Axon 的情况并非如此。该股盘后短暂上涨，但几分钟后就翻红，盘中跌幅高达 9%。
那么这里有什么问题呢？让我们更深入地挖掘一下。
为什么 Axon 的报告不够好
Axon 面临着许多结构性阻力，这使得该股更难仅靠强劲的盈利报告来走高。
首先，它的价格昂贵，其市销率约为 15，调整后市盈率接近 100。使用公认会计原则收益时，该比率要高得多。
作为一家软件公司，Axon 也面临着“SaaS 末日”的压力，尽管软件即服务 (SaaS) 股票已从早期低点反弹。与企业 SaaS 公司相比，Axon 更不容易受到 Anthropic 等人工智能原生平台的干扰，但人工智能革命已导致投资者重新评估该行业。
对于高价股票，投资者通常希望看到完美的收益报告，但有些数字却朝着错误的方向发展。
Axon 报告称，由于专业服务收入的增加和新产品供应的规模扩大，调整后毛利率从 63.3% 下降至 62.9%，软件和服务调整后毛利率从 78.9% 下降至 75.1%。
该公司还撤回了其运营现金流和自由现金流指引，且未做出任何解释，此前该类别的指引分别为 6 亿美元和 4.5 亿美元。这可能吓坏了投资者。
Axon 值得买吗？
盘后抛售可能不会在明天的常规交易中持续，但如果确实如此，那就更有理由买入该股票。
Axon 在执法技术领域占据主导地位，并通过更新产品线和扩大客户群以及通过收购（例如为其无人机业务奠定了基础的 Dedrone）实现有机增长。
正如 700% AI Era 计划增长所显示的那样，该公司正在 AI 领域不断发展和创新，而且它看起来完全专注于未来。
Axon 仍有很长的增长道路，虽然估值可能昂贵，但对于一家拥有广泛竞争优势网络的公司来说，这是值得的，而且它的增长率一直在 30% 或更高。