该公司的指导方法排除了刚刚推出的产品，管理层在运行开始前两个月就这么说了。
Snowflake (SNOW) 股票在过去三个月上涨了约 98%，从 142.56 美元上涨至 282.90 美元，而标准普尔 500 指数上涨了 2.5%。其最大的云同行在同一时间窗口表现却相反：MSFT 和 AMZN 分别下跌 8.8% 和 12.7%，GOOGL 下跌 3.7%。从跑步的实际内容开始。
一份报告的前景从 27% 升至 31%
在 5 月下旬发布的 2027 财年第一季度报告中，产品收入为 13.34 亿美元，同比增速从 2026 年第四季度的 30% 和去年同期的 26% 加速至 34%。净收入保留率上升至 126%，非 GAAP 运营利润率同比增长 300 多个基点至 12%。更大的项目是前景：管理层将 2027 财年产品收入指导值从 27% 提高到 31%，将增长幅度从 27% 提高到 31%，全年非 GAAP 营业利润率指导值从 12.5% 提高到 13.5%。根据该公司自己的解释，此次融资的最大单一驱动因素是其编码代理 Cortex Code。
管理层表示二月指南不包含 Cortex 代码
现在回到三个月前。在 2 月下旬发布的 2026 年第四季度财报中，该公司预计 2027 财年产品收入约为 56.6 亿美元，即增长 27%，而该季度产品收入为 12.3 亿美元，增长 30%。根据管理层自己的说法，该指南不可能包含 Cortex 代码：预测是根据观察到的消费行为构建的，编码代理仅在几周前才达到普遍可用性，而且还没有模型可以描述已经在 4,400 多个客户中使用的产品。管理层表示，除了刚刚公布的数字之外，还有很多上升空间。三个月后，它出版了一份更大的报告。
人工智能采用曲线一次公开一个季度
围绕 Cortex 代码更广泛的人工智能采用也没有被隐藏。截至 2026 年第二季度财报，该平台的企业用户端 Snowflake Intelligence 仍处于公开预览阶段；到 2026 财年第四季度，该公司的账户数量已超过 2,500 个，几乎比上一季度翻了一番。在 2026 年第三季度财报中，人工智能产品线的收入突破了 1 亿美元，比公司预期提前了一个季度，人工智能影响了该季度签署的预订量的 50%。到 2026 财年第四季度，剩余履约义务同比增长 42%，连续第二个季度加速增长，领先于同季度 30% 的产品收入增长。在比赛开始前一周，Snowflake Intelligence 和 Cortex Code 一起出现在公司公告中。另一项浪涌前指标是最常被误读的指标。
激增前的期权阅读没有说明什么
3 月中旬隐含波动率位于过去一年区间的 88%，到 4 月中旬则位于 95%，读数为 61.2。期权定价为朝任一方向（向上或向下）大幅变动。里面没有告诉你哪条路。
清晰易读，作为低调的指南，而不是翻版
那么这些迹象是真的吗？是的，而且异常明确，尽管不在跟踪总收入行中。进入运行阶段，过去 12 个月的收入为 46.8 亿美元，增长 29%，与前几个季度大致持平，并且根据报告（非非公认会计原则），过去 12 个月的营业利润率为 -31%，已经比三年平均水平 -38% 的亏损大幅收窄。这种加速首先体现在预订和产品采用方面。管理层大声表示，他们自己的指南排除了刚刚推出的产品。它没有给你提供的是规模或时间，而且暴涨前的头条新闻还包括律师事务所在 2024 年 2 月结束的集体诉讼期间的集体诉讼提醒。展望未来，同样的想法是在价格出现之前显示出提高的前景的名称屏幕。该股目前价格为 282.9 美元，是其过去 52 周区间的最高点，与 142.56 美元的价格截然不同。
捕捉信号是容易的一半
尺码是最难的一半。正确解读二月份信号的人仍然必须决定他们有多少资金属于一家报告运营亏损正在缩小但远未关闭的公司。今天的读数较弱，指导值上调且股价处于高位。读懂一个设置并不是一个系统。拥有一个基于规则的投资组合，即使任何单一名称出现错误，也能幸存下来，这就是 Trefis 高质量投资组合背后的理念。 Trefis 高质量 (HQ) 投资组合拥有超越三大主要指数（标准普尔 500、标准普尔中型股和罗素 2000）的基准的记录。
> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_SignsBeforeSurge&stock=SNOW&gen=20260730 -->