在 2026 年的火热开局之后，博通 (AVGO +3.59%) 的股价已经失去了显着的动力。然而，周三盘后发布的 9 月 2 日收益报告可能会成为主要催化剂。让我们看看在盈利之前和长期购买这只人工智能股票的五个理由。

TPU之王

Broadcom 最大的收入来源是它帮助 Alphabet 开发的定制 AI 芯片，称为张量处理单元 (TPU)。 Alphabet 正在积极投资人工智能基础设施，将其资本支出 (capex) 预算提高到 1950 亿美元至 2050 亿美元之间，并表示明年将大幅增加。

此外，Alphabet还开始向谷歌云之外的客户销售TPU。 Anthropic 已向 Broadcom 下了价值 210 亿美元的 TPU 订单，三家公司还签署了未来 TPU 承诺协议。 Broadcom 提供芯片并记入收入，而 Alphabet 则向 Broadcom 收取许可费。

这一切都表明博通 TPU 在未来几年将强劲增长。尽管其他公司开始在 TPU 领域发挥作用，但 Broadcom 仍然是 Alphabet 的主要合作伙伴，尤其是其旗舰训练芯片。

墨西哥辣椒给事情增添了调味品

TPU 并不是博通帮助共同开发的唯一定制芯片。 OpenAI 最近推出了博通帮助共同开发的新型 Jalapeo 推理芯片。在推理测试中，该芯片的性能优于其他人工智能芯片，这一结果得到了 SemiAnalysis 的证实。这包括 Nvidia 的 Blackwell 芯片和 TPU，但不包括 Nvidia 最新的 Rubin 芯片，该芯片现在刚刚开始向客户发货。

OpenAI 将于今年年底开始在其人工智能数据中心部署 Jalapeo 芯片。这应该成为博通未来另一个巨大的潜在收入增长点。

进入瓶颈

如果任何超大规模企业想要设计和制造用于大规模推理或训练的定制芯片，他们将需要获得高带宽内存（HBM）和制造能力。博通两者都有。博通已与三星电子签署了一项价值 2000 亿美元的协议，到 2030 年供应 HBM、制造和先进封装。该公司还表示，已与台积电合作获得了先进节点产能。

这一点的重要性不容忽视。 Nvidia已经锁定了SK Hynix的大部分HBM产能，亚马逊也是大客户，而Advanced Micro Devices也从三星获得了产能。这些公司也不只依赖一家供应商，因此没有给其他参与者留下很大的空间，而且美光科技的 HBM 产能约为韩国竞争对手的三分之一。因此，拥有 HBM 和制造能力实际上是定制芯片业务的一条巨大护城河。

纳斯达克股票代码：AVGO

光学优势

鉴于其定制芯片业务的重要性，人们很容易忽视博通也处于有利地位，可以在人工智能数据中心内向光纤网络的转变，光纤网络比传统铜线速度更快，产生的热量更少。 Broadcom 是光学 DSP（数字信号处理器）市场的重要参与者。 DSP 是用于从 AI 芯片组获取电信号并将其转换为光的主要芯片，从而允许数据通过光学系统移动。它也是共封装光学领域的领导者，将光接收器直接集成到其定制芯片中。

光连接是一个快速增长的市场，对于直接涉足定制芯片业务的公司来说，这是另一个巨大的潜在增长领域。

估值有吸引力

随着过去几个月股价的回调，根据分析师对 2027 财年（截至 2027 年 10 月）的预测，博通目前的预期市盈率 (P/E) 仅 18。考虑到其增长前景，这是一个非常有吸引力的估值，如果该股能够提供强劲的第三季度财报并在 9 月份发布乐观的指引，那么该股还有足够的上涨空间。