Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）10 月 7 日的交易价格约为 377 美元，当天变化不大，12 个月内上涨了 8.92%。 10 月 6 日《Mad Money》节目中的一位来电者表示，该公司的业绩非常出色，而且股价几乎没有变动。
克莱默告诉他不要在那里出售它，然后透露说他自己削减了头寸，因为该信托持有该行业的太多股份。
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来电者的抱怨是可以衡量的：
来电者描述的差距是该公司账目中最引人注目的数字。最近一个季度收入增长85.50%，盈利增长216.10%。该股在 12 个月内上涨了 8.92%。
当股价变动个位数时，利润却翻了三倍，这意味着市盈率的收缩幅度与盈利的扩张幅度大致相同。该股还比 495.00 美元的 52 周高点低 24%，这是图表上显示的收缩位置。
所以投诉是准确的，解释是估值而不是业务。亿万富翁投资者持有十只半导体股票。排名第一的公司自 6 月份以来的回报率为 24%。
克莱默说“按住”时指的是什么：
Broadcom 的毛利率为 75.52%，营业利润率为 54.31%。将一半以上的收入保留为营业利润是网络芯片和企业软件的转换成本共同产生的。
每股账面价值 20.88 美元的股本回报率为 44.25%，与回报所表达的优势相同。现金可以支持这一切。自由现金流为 394 亿美元，净利润为 382.6 亿美元。
他的调整是关于头寸规模，而不是关于公司，他在节目中直言不讳地说。 594.2 亿美元借款的债务股本率为 59.60%，这一数字随着收购而增长。
相比之下，239.8 亿美元的现金和 2.50 的流动比率意味着这些借款的偿还没有压力。一月份，我们对十只高回报股票进行了排名。自那以后，我们放在第一位的回报率已接近 30%。
估值案例：
10 月 7 日，博通股价约为 377 美元，市值 1.80 万亿美元。可持续性取决于少数大型客户的定制加速器计划。就市盈率而言，该股的市盈率为 46.37 倍，远期市盈率为 19.41 倍，PEG 率为 0.37。
这一预期数字是倍数被压缩的全部原因，因为它表示利润预计将再次增加一倍以上。股息收益率为 2.60 美元，股息收益率为 0.69%，消耗了 32.44% 的收益，因此这不是股东所支付的费用。
结论：
来电者是对的，克莱默的回答与数字相符。营收增长 85.50%，营业利润率 54.31%，自由现金流 394 亿美元超过报告的净利润，但该股仍仅上涨 8.92%。然而，该股较 52 周高点低了 24%，远期市盈率为 19.41，追踪市盈率为 46.37，这意味着该价格已经假设利润将再次增加一倍以上。债务为 594.2 亿美元。需要关注的数字是营业利润率，因为远期倍数必须保持在 54.31% 才有意义。
市场情绪：
Broadcom Inc.（纳斯达克股票代码：AVGO）由 170 家对冲基金持有，根据 Insider Monkey 数据库，截至 2026 年第二季度末，其股权总价值约为 290.8 亿美元。这比上一季度的 173 名对冲基金持有者、累计投资价值约 328.4 亿美元有所下降。
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