在经历了有些令人失望的 2025 年之后，国际股市今年将重新走上看涨之路。以交易所交易基金（ETF）——先锋道达尔国际股票ETF（Vanguard Total International Stock ETF）为衡量标准，今年非美国股票的表现再次超过国内竞争对手。截至 7 月 17 日，Vanguard ETF 今年迄今已上涨 12%，略高于标准普尔 500 指数 10.8% 的回报率。

然而，一些国际战略的选择甚至更好。看看 Vanguard FTSE Pacific ETF (VPL +2.92%) 就知道了。该 Vanguard 基金今年迄今已上涨 20.7%，巩固了其作为最佳国际 ETF 之一的地位。

Vanguard FTSE Pacific ETF 看起来像是国际基金中的明星。图片来源：盖蒂图片社。

这听起来很诱人，但在将辛苦赚来的资本分配给这只 ETF 之前，投资者需要了解为什么它在 2026 年接近尾声时可能会或可能不会被列为 2026 年最佳投资之一。

记忆力是投资者最关心的

Vanguard FTSE Pacific ETF 的“最佳”地位在过去一个月受到了打击，该基金下跌了 6.8%。找出罪魁祸首很容易：曾经炙手可热的内存股现在正处于熊市。从理论上讲，一个行业的困境不会对多元化的国际 ETF 产生太大影响，而这只 Vanguard ETF 确实显得多元化，因为它持有 2,333 只股票。

那么到底是怎么回事呢？该基金追踪富时亚太开发全盘指数，该指数是“太平洋地区主要市场”的晴雨表。这导致了一定的地域集中度，因为该基金只有六个国家代表，其中日本和韩国合计占 78.6%。

由于该指数按市值对成分进行加权，三星电子和 SK 海力士这两家韩国存储芯片领域的巨头合计占该 ETF 投资组合的 15.3%。对于一只基础广泛的国际 ETF 来说，仅两只股票的集中度异常高，这意味着投资者实际上正在通过该基金押注于存储芯片。

这里有一个好消息/坏消息。首先是坏消息：由于投资者对科技股进行杠杆押注，韩国市场迅速过热，韩国央行于 7 月 16 日加息以降温。

纽约证券交易所：VPL

好消息是：Vanguard ETF 中的内存股具有上涨潜力，因为内存短缺预计将持续到 2027 年，甚至可能更长。因此，当前的供应限制意味着即使是少量的增加也可能导致价格大幅下跌。

伯克希尔元素

对于 Vanguard FTSE Pacific ETF，必须考虑韩国因素，但日本股票 52.9% 的权重也不容忽视。今年迄今为止，MSCI 日本指数跑赢了标准普尔 500 指数和广泛的国际股票指数。然而，这并不是先锋基金唯一与日本相关的福利。

该ETF是多只日本股票的所在地，其中包括伯克希尔哈撒韦公司（沃伦·巴菲特现任董事长）持有最多股份的两家贸易公司。该集团包括住友商事，伯克希尔最近增持了住友商事的股份。

日本的其他有利因素包括亲商政府、科技市场集中度低于韩国以及相对于美国股票具有吸引力的估值。所有这些都可能有助于推动先锋富时太平洋 ETF 今年达到“最佳”状态。