不要与美联储作对。

这是一条简单的公理，大多数经验丰富的投资者在多年的投资中已经学会并普遍遵守。

为什么？当美联储通过降低利率来放松货币政策时，这对整个股市来说是一种顺风，因为公司的利息支出下降，从而留下更多的资金投资于设备和人员，以增加他们的收入和利润。此外，它还往往使消费者更容易融资购买，从而推动消费更高。

所有这些因素都支持股市的积极回报。

相比之下，当美联储通过提高基准利率来收紧政策时，企业和消费者的借贷成本就会变得更高，这可能对股市构成真正的阻力。

7 月底，美联储在新任主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 的领导下召开了第二次会议。尽管沃什和他在联邦公开市场委员会（FOMC）（美联储利率制定委员会）的同事没有改变联邦基金利率的目标范围，但在声明后的新闻发布会上，沃什向华尔街发出警告，投资者应该认真对待。

沃什表示没有软目标

“没有软通胀目标，没有软隐性目标——不在本委员会的监督范围内。只有一个目标，而且是2%，”沃尔什说。

他到底在说什么？

好吧，这里有一点美联储的历史。早在 2020 年，杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席时，美联储就采取了更加灵活的方式来实现 2% 的年度通胀目标。它被称为“平均通胀目标”，其理念是美联储可以容忍通胀在一段时间内高于 2% 的目标，以抵消通胀低于该目标的时期。

沃什最近的声明表明，美联储正在放弃这种做法，转而采用 2% 的坚定目标。

目前，通胀远高于美联储的目标。个人消费支出价格指数是美联储首选的通胀指标。最新的 6 月份 PCE 指数显示，过去一年通胀率上涨 3.7%。即使排除食品和能源价格波动的影响，PCE 指数仍上涨 3.3%。

公平地说，6 月份 PCE 指数较 5 月份略有下降，但不足以回到美联储 2% 的年度目标。

下一次 PCE 数据发布时间为本周三，即 8 月 26 日。下一次为期两天的 FOMC 会议将于 9 月 15 日至 16 日举行，16 日下午将发布政策声明和新闻发布会。

如果本周三的通胀数据没有显示朝着 2% 目标迈出有意义的进展，我相信美联储将在 9 月会议上加息 0.25 个百分点。事实上，在 7 月份的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上，三名美联储官员对这一声明提出了异议，并呼吁加息 25 个基点。如果本周三的数据表明他们应该效仿，其他人，可能还有沃什本人，也会效仿他们的做法。