微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）在推出第三代人工智能芯片 Maia 300 后成为新闻焦点，据称该芯片将从 2027 年起成为其产品中运行人工智能的主要系统。在 Claude AI 评选的 8 只表现最佳股票名单中，该股票出人意料地名列前茅。该股在过去六个月上涨了约 40%，许多投资者现在想知道上涨是否还有更大的上涨空间。
牛市案例：微软已经入驻大多数大公司
微软可以比大多数竞争对手更快地销售新的人工智能工具，因为它的软件已经在几乎每家大公司内部运行，因此客户可以跳过批准新供应商的漫长过程。 2026 财年第四季度，Azure 收入增长 43%，微软的商业积压订单增长 84%，若不包括 OpenAI，则增长 25%。 Microsoft 365 Copilot 付费席位突破 3000 万。该公司还与多个人工智能实验室合作。它允许客户从多种型号中进行选择，并投资了 Claude 的制造商 Anthropic。 Claude AI 也一直在挑选股票，您可以在此处查看其 9 月份的投资组合精选。
承受情况：芯片、软件风险和巨额支出
Azure 依赖 Nvidia 芯片，而微软自己的 Maia 芯片尚未投入生产，Maia 300 将于 2027 年推出。谷歌和亚马逊已经运行自己的芯片，因此他们在数据中心上花费的每一美元都比微软购买更多的计算能力。 Google Cloud 上季度增长了 82%，而 Azure 增长了 43%。谷歌是微软在这里最强劲的竞争对手，你可以理解为什么尽管人工智能搜索存在担忧，投资者仍然喜欢 Alphabet。
微软的大部分收入和利润仍然来自每用户销售的软件，如果 OpenAI 和 Anthropic 等人工智能公司不断改进自己的产品，那么该业务将面临风险。微软并未显示客户每天使用 Copilot 的频率，而且其资本支出每个季度都在持续增长。大部分积压增长来自 OpenAI，这增加了交易对手风险。类似的担忧已经打击了软件股。 Intuit 今年下跌了约 56%，但亿万富翁基金无论如何都在买入它。
估值：需要增长的溢价
微软的市盈率约为 27 倍。这比行业中位数 22.87 高出 18.33%，比五年平均水平 30.50 低 11.26%。收入同比增长17.79%，分析师预计2027财年每股收益将增长约14%，2028财年增长约20%。远期PEG比率为1.72，而行业中位数为1.25，五年平均值为2.28。微软过去四个季度的盈利均超出预期。分析师一致将该股评级为“强力买入”，而量化评分则将该股评级为“持有”。亚马逊是另一个大型云竞争对手，其估值投资者正在争论，本文着眼于其人工智能案例。
价格几乎没有留下错过的余地。如果盈利增长降至分析师预期的一半，PEG将大约翻一番，并远高于其五年平均水平。微软预计 Azure 在 2027 财年第一季度将增长 44% 至 45%，并于 10 月 28 日公布业绩。如果 Azure 达到这一范围并且 Copilot 使用加深，该股可能会继续上涨。微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）需要两者来证明溢价倍数的合理性。
虽然我们承认 MSFT 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。