在投资者等待微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）季度业绩之际，吉恩·蒙斯特认为，该公司的长期人工智能战略——而不是其近期收益——将决定其是否能够保持其市场领先地位。
蒙斯特表示微软的人工智能转型比盈利更重要
在微软周三公布盈利报告之前，深水资产管理公司的执行合伙人表示，华尔街关注的是错误的指标，认为这家软件巨头的最大挑战在于未来几年，而不是下一个季度的业绩。
周二，蒙斯特在 X 上的一篇帖子中写道，“$MSFT 的收入并不重要，因为他们与机器人的战斗才刚刚开始。”
他承认，报告发布后该股仍可能上涨，并指出，“是的，股价可能上涨 7%（隐含波动率），但这忽略了更重要的一点。”
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人工智能定价变化和机器人竞争可能会给微软带来压力
蒙斯特表示，微软在未来五年面临两大阻力。
首先，他认为，随着人工智能更加深入地嵌入企业软件中，该公司将需要将其核心软件业务从传统的按席位订阅模式转变为基于使用的定价模式。
虽然他预计 Azure 在其基于消费的模式下将继续表现良好，但他认为微软更广泛的定价策略的变化可能会带来不确定性并影响其估值。
“新的商业模式=不确定性=低倍数，”他写道。
其次，蒙斯特警告说，人工智能代理可以从根本上改变人们与软件交互的方式。用户可以越来越多地通过直接与软件系统通信的人工智能驱动的机器人来完成任务，而不是依赖 Excel 或 Word 等应用程序。
“软件的实用性基于抽象层，”蒙斯特写道，并补充道，“代理和机器人消除了对抽象层的需求，因为它们只需要机器人对话。”
尽管微软仍然深入企业，但他警告说，人工智能重塑业务工作流程的速度可能比许多投资者预期的要快。
“当谈到人工智能从头开始重建业务流程的能力时，‘巩固’是一个相对术语，”蒙斯特说。
$MSFT 的收入并不重要，因为他们与机器人的战斗才刚刚开始。是的，股价可能上涨 7%（隐含波动率），但这忽略了更重要的一点：微软在未来 5 年内面临两个主要阻力，这意味着它可能会成为一个价值陷阱……
— 吉恩·蒙斯特 (@munster_gene) 2026 年 7 月 28 日
分析师预计微软将再次击败
华尔街预计微软第四季度营收为 876.1 亿美元，每股收益为 4.23 美元，高于去年同期的 764.4 亿美元和 3.65 美元。该公司已连续 13 个季度超出收入预期，连续 15 个季度超出盈利预期。
第三季度，在智能云增长 30% 的推动下，微软收入同比增长 18%，超出预期，而生产力和业务流程增长 17%，仍然是其最大的收入部门。
价格走势：微软股价周二收于 393.35 美元，当日上涨 1.09%，盘后交易中又上涨 0.42%，至 395.01 美元。根据 Benzinga Pro 的数据，该股今年迄今已下跌 16.83%，较去年下跌 23.26%。
根据 Benzinga Edge 股票排名，微软在质量方面排名第 91 位，尽管该股在短期、中期和长期都表现落后。
免责声明：本内容部分借助人工智能工具制作，并由 Benzinga 编辑审阅和发布。
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吉恩·蒙斯特 (Gene Munster) 表示，微软盈利“并不重要”，因为“与机器人的战斗”才刚刚开始，分析师发出“价值陷阱”警告，最初发表于 Benzinga.com