Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）周二全面超出华尔街预期，营收增长 50%，数据中心销售额增长一倍以上。无论如何，该股在盘后交易中仍下跌了 10%。
Sandisk Corporation（纳斯达克股票代码：SNDK）今年的股价已上涨超过 400%，周三在更大的交付压力下公布了自己的业绩。
为什么干净的节拍还不够
AMD 营收增至 115.4 亿美元，超出分析师预期的 112.8 亿美元，调整后每股收益为 1.66 美元，而预期为 1.62 美元。 AMD 人工智能故事的核心——数据中心收入增长了一倍多，达到 67 亿美元。然而，本季度的指引约为 130 亿美元，低于一些分析师预期的 140 亿美元。它仍然高于华尔街共识的 125.2 亿美元。
这让你想知道：AMD过去一年股价上涨近两倍后，股价下跌只是获利了结，还是低于最高指导预期表明人们对数据中心增长速度能否继续加速产生真正的怀疑？
公牛案
Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）数据中心的增长就是全部：收入同比增长 107%。该公司还刚刚提高了自己对人工智能芯片市场规模的估计。目前，该公司预计到 2028 年，每年半导体总支出将达到 2 万亿美元，其中仅 AI 加速器支出就有 1.4 万亿美元，比之前预计的 5000 亿美元大幅增长。 AMD 还开始向 Meta、OpenAI 和 Oracle 等客户交付其首个全机架 AI 系统 Helios。这是对英伟达自己的捆绑系统的直接挑战，而不仅仅是其芯片。首席财务官 Jean Hu 表示，数据中心销售应“在 2026 年下半年加速，推动整体收入更强劲增长”。
熊案
尽管业绩强劲，但该股还是下跌，因为指导方针令投资者感到失望，而他们的目标是更大的数字。 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）也严重依赖台积电进行制造，而先进封装产能紧张仍然是该公司无法完全控制的真正瓶颈。其客户端和游戏业务（销售笔记本电脑和游戏机芯片）同比仅增长 6%，这表明 AI 故事几乎承载了 AMD 目前的所有增长。
Sandisk 的牛市和熊市案例
Sandisk Corporation（纳斯达克股票代码：SNDK）今年以来股价已上涨超过 400%，并于周三公布财报。富国银行 (Wells Fargo) 刚刚将目标价从 1,250 美元上调至 1,620 美元，这意味着即使在那次上涨之后，仍有 33% 的上涨空间。该公司指出 NAND 内存供应趋紧，并转向长期供应合同。
牛市的基础是人工智能服务器构建方式的真正结构性变化：新设计现在要求每台服务器使用 96 个内存芯片，而一年前仅为 8 个。 Zacks 的 Brian Mulberry 称未来 12 至 18 个月对“持久贸易”的需求将增长 12 倍。
然而，华尔街设定的标准非同寻常，因为据报道分析师预计调整后每股收益为 34.52 美元，而去年同期仅为 29 美分，增幅超过 11,000%。投资者期待巨大的业绩，因为该股涨幅如此之大，所以即使是一个小小的失误也可能导致价格崩溃。
Insider Monkey 的对冲基金数据
Insider Monkey 的对冲基金数据库显示，截至 2026 年第一季度，Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）拥有 118 名对冲基金持有人，高于上一季度的 103 名。 Sandisk 的数量从 75 件增加到 114 件，落后于 AMD。
在内存和存储同行中，美光拥有 154 个持有者，高于 137 个。
结论
AMD 刚刚证明，当指导意见未能达到市场的最高期望时，即使是真正的突破也是不够的。 Sandisk Corporation（纳斯达克股票代码：SNDK）周三面临着同样测试的更陡峭版本，该公司的股价已经反映了非凡的增长。
虽然我们承认 AMD 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。