发布日期：2026 年 8 月 13 日
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优点
Newsmax Inc（纽约证券交易所股票代码：NMAX）作为上市公司实现了第一个盈利季度，净利润为 290 万美元，调整后 EBITDA 为 570 万美元。
在广播收入增长 20.5% 的推动下，总收入达到创纪录的 5410 万美元，同比增长 16.5%。
联盟费用收入同比飙升 81.9% 至 1,340 万美元，反映出新合同和费率上涨，缩小与同行差距的空间很大。
国际许可正在迅速扩大，预计 2026 年费用将达到 1600 万美元（增长 344%），并且在多年协议的支持下，在波兰推出了新的许可。
该公司与 Meta 建立了多年的人工智能内容合作伙伴关系，使 Newsmax 处于人工智能驱动的新闻分发的前沿，并开辟了新的潜在收入来源。
受利润率较高的附属公司和许可收入以及运营效率提高的推动，毛利率从上一年的 38% 扩大至 43.1%。
资产负债表依然强劲，拥有 1.283 亿美元的现金和投资，没有债务，为增长型投资提供了财务灵活性。
第二季度总收视人数达到 2690 万，同比增长 4%，创下四年来最高收视率，其中 35-64 岁成年人的参与度很高。
社交媒体粉丝数量同比增长超过 28%，达到 2600 万以上，扩大了品牌影响力和交叉推广机会。
该公司重申 2026 年全年收入指引为 212-2.16 亿美元，中间值增长 13%，预计运营状况将得到改善。
负分
由于客户订单量减少以及与选举相关需求的比较具有挑战性，广告收入同比下降 3.5% 至 2880 万美元。
数字收入同比下降 1.3% 至 830 万美元，原因是数字广告的增长被订阅收入和产品销售的下降所抵消。
由于新客户获取量减少，订阅收入同比下降 9.9% 至 630 万美元。
产品销售收入同比下降 31.7% 至 110 万美元，主要是由于书籍和增刊销售减少。
该公司仍处于战略投资模式，尽管盈利，但由于该公司继续投资于节目、技术和 OTT 计划，因此可能会对近期利润率造成压力。
与 Meta 的人工智能合作尚处于早期阶段，其对收入的贡献尚未量化，也没有为未来人工智能相关收入提供指导。
联盟费用率仍比同行低约 7 倍，缩小这一差距的速度尚不确定，取决于持续的执行。
该公司面临着充满挑战的广告环境，尽管整体增长，但广告收入却下降，表明该领域存在潜在波动。
国际授权虽然在增长，但在总收入中所占的比例仍然相对较小，并且无法保证 2027 年之后的未来增长。
该公司的盈利能力得益于上一年没有法律和解费用，这些费用可能不会重复出现，可能会影响同比比较。
问答亮点
问：您的订户群中计划在未来 12 至 24 个月内续订的比例是多少？在不牺牲分销的情况下，您能以多快的速度缩小与同行的联属费率差距？答：首席财务官达里尔·伯纳姆 (Daryl Burnham) 表示，该公司没有公开披露续约的联属费用百分比，但强调该战略已经初见成效，2026 年第二季度联属收入同比增长 81.9%。首席执行官 Chris Ruddy 补充说，最好的杠杆是评级和不断增长的品牌价值，并指出该公司已成功获得每个主要参与者的续约。缩小七倍的费率差距取决于在节目、人才和发行方面战略愿景的持续执行。
问：1600 万美元的国际许可指导中有多少已经签订合同，我们应该如何考虑 2027 年的许可增长？答：首席财务官 Daryl Burnham 确认 2026 年 1600 万美元的指导是基于已经达成的事实协议，并不取决于未来的交易。该公司此前曾表示 2027 年的年化运行率为 2500 万美元，反映出全球对保守新闻的强烈兴趣。首席执行官 Chris Ruddy 补充说，所有协议都是多年期的，塞尔维亚的主要协议已获得续签，并认为国际许可是一个巨大的机遇领域。
问：您能否讨论一下 Meta AI 内容合作伙伴关系的经济效益？您是否正在与其他主要 AI 平台进行讨论？答：首席执行官 Chris Ruddy 拒绝透露财务细节，但将其描述为与市场价格一致的多年期协议，并且“非常强大”。他强调，Meta 在人工智能领域的投资超过 1000 亿美元，将 Newsmax 视为重要的合作伙伴。该公司正在与多家人工智能公司进行讨论，并认为这是其人工智能努力的开始，有可能成为重要的许可流。首席财务官 Daryl Burnham 补充道，人工智能正在成为新闻发现的重要渠道，此次合作验证了 Newsmax 品牌的实力。
问：除了较高的加盟费之外，您能否深入探讨与运营效率提高相关的利润率改善情况？答：首席财务官达里尔·伯纳姆 (Daryl Burnham) 将毛利率从 38% 增长至 43.1% 归因于高利润的附属费用和许可收入增长，以及作为上市公司第一年后获得的运营效率。他指出，没有第一年的上市公司费用和法律费用，并强调使用包括人工智能在内的新工具来提高内容生成和制作的效率。首席执行官 Chris Ruddy 补充说，人工智能加快了内容整合的过程，降低了数字、电视制作和图形的成本，尽管所有内容仍然需要人工验证。
问：内容投资利润率的扩大是由于人工智能实施降低了内容成本，还是其他途径？答：首席财务官 Daryl Burnham 解释说，对节目和内容的投资可以提高收视率，从而增加广告商的需求并创造规模经济。这些投资还增强了 Newsmax Plus 流媒体的价值主张，并增强了公司在附属费用方面的谈判地位。首席执行官 Chris Ruddy 澄清说，该公司尚未在 Newsmax 本身上实现人工智能功能，但正在与 Meta 等公司合作，为人工智能模型提供内容。
问：社交媒体在多大程度上是 Newsmax 2 和 Newsmax Plus 的漏斗？您如何看待用户获取漏斗？答：首席执行官 Chris Ruddy 拒绝了“漏斗”概念，更喜欢在所有平台上“交叉推广”。他解释说，电视促进数字化，反之亦然，应用程序和通知推动所有频道的流量。据路透社报道，这种协同方法使 Newsmax 成为美国 12 大新闻品牌之一，该公司预计，由于其品牌和影响力，收入货币化将显着增长。
问：中期选举对 2026 年下半年的观众参与度、销售额和利润意味着什么？答：首席执行官 Chris Ruddy 指出，选举总是有利于参与，尽管中期广告通常是面向本地的。他预计中期选举后，由于政府可能出现分裂，人们的参与度会增加，这往往会产生更多的新闻和相互矛盾的故事。此外，总统竞选活动将正式开始，预计至少有六名候选人，这为持续增长和覆盖所有平台创造了一个“两年的绝佳窗口”。
问：人工智能许可未来能否成为一个有意义的独立收入来源？答：首席执行官 Chris Ruddy 确认这已经是一个独立的收入来源，并表示希望它能够成为一个重要的许可来源，并指出人工智能公司需要内容，而 Newsmax 拥有很多内容。首席财务官 Daryl Burnham 补充说，虽然没有提供具体指导，但该公司很高兴参与人工智能的发展故事，并希望随着时间的推移它会变得有意义。