即使最近出现回调，Argenx ( ARGX -0.28% ) 股票仍然是 2026 年的坚实赢家。该股今年迄今已上涨约 14%，其中大部分涨幅来自过去三个月。
华尔街认为 Argenx 有足够的运行空间。该股 12 个月的共识价格目标表明该股有 23% 的潜在上涨空间。这就是分析师仍然看好这只生物技术股票的原因。
不可否认（并且可以说是不可阻挡）的势头
我将 Argenx 不可否认的业务势头列为华尔街看好该股的首要原因。 Argenx 已连续 18 个季度实现收入增长。
2026年第二季度，该公司全球产品净销售额同比猛增60%，达到15亿美元。在我看来，更令人印象深刻的是销售额环比增长了 17%。
Argenx 的 Vyvgart 特许经营权（包括 Vyvgart Hytrulo）在治疗全身性重症肌无力 (gMG) 和慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病 (CIDP) 方面继续取得商业成功，这两种疾病都是慢性自身免疫性疾病。 Vyvgart 还在日本被批准用于治疗原发性免疫性血小板减少症 (ITP)。
Argenx 最近激增背后的最大因素是美国食品和药物管理局 (FDA) 于 2026 年 5 月批准了 Vyvgart 和 Vyvgart Hytrulo 的标签扩展。 FDA 的这一决定使这些疗法成为第一个也是唯一一个批准用于所有血清型成人 gMG 的治疗方法。现在，医生可以为所有成年 gMG 患者提供单一的治疗选择。
然而，CIDP也是Argenx的重要增长动力。目前，美国约有 24,000 名患者正在接受 CIDP 治疗，但其中大约一半的患者目前的治疗效果不佳。 Vyvgart 是过去三十年来 CIDP 治疗领域的首次创新。
即将到来的催化剂
分析师还知道 Argenx 的发展还有几个潜在的催化剂。其中一些可能会对这只成长型股票产生重大影响。
该公司今年早些时候报告了评估 Vyvgart 治疗眼部重症肌无力 (oMG) 的 3 期研究的积极结果。首席执行官 Karen Massey 在第二季度财报电话会议上表示，“我们正在紧急推进眼部 MG 备案工作。”目前尚无批准治疗 oMG 的先进疗法。
Argenx 的 Vyvgart Hytrulo 治疗慢性炎症性疾病自身免疫性肌炎的另一项后期研究的积极结果为另一项监管备案奠定了基础。 Vyvgart Hytrulo 在治疗一种称为免疫介导坏死性肌病 (IMNM) 的自身免疫性肌炎方面尤其令人印象深刻，该病尚未获得批准的治疗方法。
该公司计划于 2026 年第四季度公布 empasiprubart 用于治疗多灶性运动神经病（MMN）的注册研究结果。四项注册研究的结果预计将于明年公布：两项针对 Vyvgart，两项针对 empasiprubart。
华尔街的一个异类
二十位分析师将 Argenx 评为“买入”。有些人对该股特别乐观。例如，富国银行 (WFC +0.96%) 的 Derek Archila 认为 Argenx 可能在未来 12 个月内再飙升 47%。瑞银集团(UBS +2.50%)分析师Xian Deng的目标股价反映了45%的上涨空间。
然而，华尔街并没有对这只生物科技股表现出一致的兴奋。 Robert W. Baird 的 Colleen M. Kusy 是一位异常人士，她建议持有而不是购买 Argenx。 Kusy 的 12 个月目标股价甚至略低于当前股价。
为什么分析师对 Argenx 不那么热情？该公司对即将推出的临床数据寄予厚望。结果令人失望的风险不容忽视。
乍一看，估值似乎是一个问题，因为 Argenx 过去 12 个月的市盈率为 36。不过，考虑到该公司的强劲增长，我认为这并不令人担忧。 Argenx 的市盈率 (PEG) 包含分析师的五年增长预期，为 1.15，更具吸引力。
由于 Vyvgart 特许经营业务的强劲势头和近期管道催化剂的强劲势头，大多数分析师仍对 Argenx 持乐观态度。我同意该股应该有显着的上涨空间。