在与英伟达 (NVDA) 领导层会面后，备受关注的美国银行半导体分析师 Vivek Arya 得出了一个重要结论。

英伟达的目标是在人工智能领域占据绝对主导地位。

Arya 在周二的一份新报告中表示：“我们今天早些时候采访了 NVDA 高级管理层，了解他们最新的 1050 亿美元 OpenAI (OPAI.PVT) 承诺。战略意图很明确：NVDA 致力于人工智能的变革性，并确保每一个投入——芯片供应、土地、电力、外壳——特别是针对前沿实验室和新云等颠覆性、非投资级客户。” “今天的条件让这一切变得值得：稳定的 GPU 租赁率、计算稀缺性以及 NVDA 行业领先的自由现金流生成。它还使 NVDA 多元化，超越了目前正在构建有竞争力的定制芯片的公共超大规模企业。”

芯片业务在 8 月 26 日发布收益报告之前已经发布了相当多的新闻。

本月早些时候，Nvidia 与阿波罗全球管理公司 (APO)、贝莱德 (BLK)、黑石 (BX)、布鲁克菲尔德 (BN)、高盛 (GS) 和 KKR (KKR) 等金融巨头合作，建立独立的计算融资平台。 （披露：雅虎是一家由阿波罗全球管理公司附属公司管理的基金的投资组合公司。）

该财团正在寻求部署 5000 亿美元的私人资本来资助人工智能数据中心和“人工智能工厂”，将 Nvidia 硬件转变为机构资本的可投资资产类别。

Nvidia 首席执行官黄仁勋迅速跟进，达成一项协议，为 SB Energy 位于俄亥俄州派克县的 8 吉瓦 PORTS 技术园区提供高达 1050 亿美元的信贷支持和残值担保。该大型设施将由 OpenAI (OPAI.PVT) 租赁，并将专门在 Nvidia AI 基础设施上运行。

Arya 解释道：“NVDA 的生态系统投资，尤其是对颠覆性前沿实验室和新云的投资，对于加速人工智能周期至关重要，尽管它们可能面临盈利质量下降和交易倍数低迷的风险。” “我们认为，最有力的应对措施可能是提高投资者的现金回报，将更大比例的自由现金流用于回购，因为 NVDA 的 50% 分配远低于同行的 75-100%。”

根据雅虎财经 AlphaSpace 的数据，他重申了对 Nvidia 股票的买入评级，目标价为 350 美元，这使得 Arya 高于分析师平均目标价 302 美元。

（英伟达）

如果说在英伟达公布财报之前有什么理由要谨慎行事的话，那就是市场已经准备好让该公司发布一些伟大的消息，而黄仁勋在财报电话会议上的表现也非常乐观。

他们还知道，鉴于人工智能领域大多数私营企业的估值不断上升，英伟达不断增长的投资组合的下行风险很小。

高盛分析师 James Schneider 在一份报告中表示：“我们预计，在 GPU 供需趋势紧张的支持下，该季度业绩将呈现强劲的增长势头，但我们认为该股的门槛已经提高。”

他补充道，“尽管该股今年迄今落后于同行，且交易价格较我们对公允价值的看法大幅折扣（我们对2027年预计每股收益的14.4倍），但我们认为，如果我们看到以下证据，该股可能会继续重新评级：(1)支持持续支出增长的超大规模企业的盈利指标得到改善；(2)支持客户融资平台的衡量资本支出；(3)重申强劲的资本回报（回购和股息）。”

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