在标普500财报电话会议上提及价格压力的次数达到两年新高后，对通胀上升的担忧重新成为焦点。企业正努力应对成本上升和脆弱的消费者信心，这使得那些能将会计利润转化为实实在在银行存款的企业更受青睐。本文详细分析了三只股票，我们以现金流为重点的筛选器认为它们目前估值具有吸引力。
下面涵盖的股票只是从这个以现金流为重点的创意中抽取的一个样本，完整的筛选还发现了另外100家同样有趣但未在此涵盖的企业。如果你想更深入地识别和分析这些机会，请直接前往基于现金流的被低估股票筛选器。
概述：NVIDIA 在全球范围内构建面向人工智能的数据中心硬件和软件，以及用于游戏、专业可视化和汽车计算的图形处理器。
运营：NVIDIA 从计算与网络业务中产生约 2754 亿美元收入，从图形业务中产生 276 亿美元收入，大部分收入来自美国和台湾。
市值：4,506.8亿美元
NVIDIA 与这一以现金流为重点的筛选相关，因为其数据中心计算与网络业务将 AI 需求转化为大规模、经常性的现金生成。
“采用开源、更便宜或优于英伟达CUDA的平台，将严重削弱英伟达的护城河，并使任何规模可观的公司能够直接与台积电等半导体制造商合作生产自己的芯片，从而从英伟达的高利润产品中夺取份额。”
对于关注英伟达的人来说，需要留意的重大变量是：如果关于定价能力的一个关键假设悄然不再成立，会发生什么。
如果让你担心的是那种定价能力的动摇，请阅读NVIDIA的完整叙述，了解NVIDIA的现金引擎从这里可能加速还是停滞。
概述：甲骨文在全球提供企业云应用、数据库和基础设施，其中 Oracle Cloud、Fusion、NetSuite 和 OCI 订阅推动经常性现金流，这对本被低估的现金流筛选至关重要。
运营：Oracle 从云和软件业务中产生约 628 亿美元，从服务业务中产生 58 亿美元，从硬件业务中产生 32 亿美元。
市值：3620亿美元
对于这样一份关注现金流的清单来说，甲骨文之所以重要，是因为其 Oracle Cloud 和 SaaS 订阅旨在将多年期合同转化为银行中持续循环的现金。
"这一战略转变以大规模基础设施投资、与OpenAI的里程碑式合作以及巨型超级集群的崛起为特征，推动了其合同积压订单前所未有的激增，从根本上重塑了Oracle的长期增长轨迹和竞争格局。"
对甲骨文在这份筛选名单中位置的真正考验在于：如果关于将积压订单转化为硬现金的一个不起眼的假设开始出现松动，会发生什么。
如果这种转换风险让你感到担忧，请阅读Oracle的完整叙述，了解Oracle的积压订单、AI合作伙伴关系和现金状况可能如何与预期脱钩。
字母表公司 (GOOGL)
概述：Alphabet 运营 Google 搜索、YouTube、Android 和 Google Cloud，其中 AI 基础设施和 Vertex AI 产生经常性、基于消费的企业现金流。
运营：Alphabet 从 Google Services 获得约 3763 亿美元，从 Google Cloud 获得 932 亿美元，从 Other Bets 获得 15 亿美元，其中大部分收入来自美国和 EMEA。
市值：3.5万亿美元
Alphabet 符合这一以现金流为重点的筛选标准，因为 Google Cloud 的 AI 基础设施和 Vertex AI 将企业 AI 需求转化为规模化、基于合同的现金生成。
"Google Cloud 已从“平平无奇”变成赚钱机器。• 目前在全球排名第三，仅次于 AWS 和 Azure，市场份额超过 11%。• 截至 2023 年，Cloud 已实现运营盈利，且这一势头仍在延续。"
如果关于该云业务积压订单如何转化为未来利润率的一个单一假设悄然发生变化，Alphabet的现金故事会发生什么？
当这一利润率假设开始发生变化时，请阅读Alphabet的完整叙述，以了解Alphabet的云现金引擎可能正以比表面看起来更快的速度加速。
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