要点

TT Electronics LON：TTG 表示，上半年调整后营业利润增长 37%，达到 1,850 万英镑，原因是成本行动、电子产品制造周转以及关闭表现不佳的美国工厂提高了利润率。

调整后营业利润率较上年同期增长 230 个基点至 8.1%，而按固定汇率计算，收入下降 2.7%。首席财务官伊恩·阿什顿 (Ian Ashton) 表示，如果排除之前提到的两个一次性因素：客户生产从中国苏州转移到马来西亚关丹，以及普莱诺工厂的关闭，收入将增长约 4%。

首席执行官埃里克·拉金 (Eric Lakin) 表示，公司已从“运营周转转向严格的执行和交付”，并补充说，董事会现在预计全年调整后的运营利润将领先于当前的市场预期。获取 TT Electronics 提醒：订单和下半年展望 TT Electronics 报告称，截至 6 月底，订单出货比为 112%，订单总额约为 5.5 亿英镑，比去年同期增长 20%。 Lakin 表示，该集团的电源、电子制造服务（EMS）和零部件部门的订单增长基础广泛。

该公司预计下半年总体收入将恢复有机增长，包括普莱诺关闭的影响。管理层表示，尽管下半年产量将继续增加，但客户转移到关丹的工作已经完成。阿什顿表示，这笔转会对上半年带来的1400万英镑的影响在下半年将“显着降低”。

尽管该公司预计下半年会出现强劲增长，但受客户驱动的延误影响，上半年电力收入持平。航空航天和国防约占电力销售额的三分之二，而工业和医疗保健市场的销售额在此期间有所增加。

据报道，由于苏州至关丹的转运，EMS 收入下降了 8%，但排除这一影响后，收入增长了约 7%。该部门的营业利润率上升至 8%，这得益于 EMS 站点的扭亏为盈，该站点在整个半年都实现了盈利。尽管普莱诺关闭造成了约 5% 的影响，但零部件收入仍增长了 6%，并且该部门恢复了盈利。成本计划和现金流 该公司表示，其成本削减计划已在上半年基本完成。在此期间，它在营业利润中确认了约 300 万英镑的项目成本，管理层称其为有效的自筹资金。 TT Electronics 仍有望在 2026 年实现净节省 300 万英镑，预计从 2027 年起年化效益将超过 600 万英镑。

拉金表示，裁员主要针对行政职位，同时集团继续投资于工程、运营、供应链能力和商业人才。

上半年营运资金流出约 1300 万英镑，自由现金流为零。阿什顿表示，这一变动主要反映了在关丹收入和库存建设推迟以支持转移的客户生产之前，Power 的库存增加。该集团还花费了 380 万英镑用于重组和特殊项目，主要涉及普莱诺关闭和墨西卡利一家小型 EMS 工厂的关闭。

管理层预计下半年和全年均为正自由现金流。阿什顿表示，过去 12 个月的现金转换率为 108%，自由现金流入总额为 2300 万英镑。

截至 6 月底，不包括租赁的净债务为 5200 万英镑，与年底基本持平，杠杆率为 1.1 倍。该公司预计下半年将进一步去杠杆。其 1.05 亿英镑的循环信贷额度几乎完全未使用，并延长至 2028 年 6 月。投资组合审查和资本分配 TT Electronics 在收到 Lakin 所说的大量令人鼓舞的兴趣迹象后，正在评估其组件部门的潜在出售。他表示，交易仍取决于价值，并且结果并不确定。

拉金表示，组件业务的业绩改善在市场复苏的情况下恢复了盈利，无论是否出售该部门，都将巩固该公司的地位。

阿什顿表示，如果没有更具转型性的发展，该集团打算将杠杆率保持在 1.5 倍以下。 TT Electronics 目前预计不会恢复 2026 财年的股息，但董事会将继续审查该问题。他表示，任何未来的股息最初都将设定在审慎的水平。商业协议和国防管道 期末后，TT Electronics 与罗尔斯·罗伊斯签署了一项多年期协议，为其宽体民用飞机发动机的整个使用寿命提供高可靠性电力电子设备和精密磁性元件。拉金表示，该协议建立在长达四十多年的关系基础上，与之前的三到五年滚动安排不同，它提供终身支持。

该集团还获得了欧洲战斗机台风计划的进一步合同，包括升级的电力电子产品。此外，它还赢得了两个 EMS 科学和分析仪器客户以及一份价值数百万美元的海底石油和天然气应用电力合同。

拉金表示，TT Electronics 已与欧洲防务公司 MBDA 签署了意向书，并通过莱茵金属 BAE Systems 参与未来作战空中系统以及 Boxer 和 Challenger 装甲车项目。他表示，该公司正在寻找方法，可能通过商业合作伙伴关系，扩大其对欧洲大陆国防计划的参与。

管理层表示，对业务开发人员的投资，特别是在北美和中国的业务开发人员、战略销售、定价纪律和渠道管理方面的投资，有助于增加其终端市场的订单量和赢得客户。关于 TT Electronics (LON:TTG) TT Electronics 是一家为性能关键型应用提供工程电子产品的全球供应商。 TT 设计和制造电子解决方案，打造更安全、更健康和更​​可持续的世界。 TT 受益于结构性高增长市场的持久大趋势，包括医疗保健、航空航天、国防、自动化和电气化。 TT 投资于研发，以创造可靠性至关重要的设计产品。设计和制造的产品包括传感器、电源管理和连接解决方​​案。

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