自 Pinterest (PINS) 上次发布收益报告以来已经过去一个月了。在此期间，该股下跌了约 9.2%，表现逊于标准普尔 500 指数。

但投资者必须想知道，近期的负面趋势是否会持续到下一次财报发布之前，或者 Pinterest 是否会迎来突破？好吧，首先让我们快速浏览一下最新的收益报告，以便更好地了解 Pinterest, Inc. 最近的推动因素，然后再深入研究投资者和分析师最近的反应。

Pinterest 第二季度盈利超出人工智能主导广告增长的最高预期

Pinterest 报告称，2026 年第二季度非 GAAP 每股收益为 43 美分，比 Zacks 一致预期的 36 美分高出 19.44%。净利润较去年同期调整后盈利有所增长，收入同比增长 18%，达到 11.8 亿美元，比市场普遍预期的 11.52 亿美元高出 2.39%。结果反映出人工智能广告的持续增长势头，货币化程度不断提高，用户增长创纪录。全球月度活跃用户 (MAU) 同比增长 11%，达到 6.4 亿，标志着该公司连续 12 个季度创下用户记录。

PINS 用户再增长一个季度

截至本季度，Pinterest 全球月活跃用户数为 6.4 亿，同比增长 11%，延续了两位数用户增长势头。各个地区的增长依然广泛，美国和加拿大的月活跃用户增长了 4%，欧洲增长了 8%，世界其他地区增长了 15%。用户参与度继续受益于人工智能驱动的个性化。管理层强调，Pinterest 专有的 Taste Graph 由每月超过 800 亿次搜索和超过 160 亿个用户创建的图板提供支持，有助于提供更多相关推荐并巩固该平台作为视觉购物目的地的地位。

Pinterest 通过人工智能扩大盈利范围

Pinterest 营收达 11.8 亿美元，同比增长 18%。增长是由更强劲的广告商需求带动的，特别是在转化和考虑活动方面，并得到公司人工智能驱动的广告平台增强的支持。零售业仍然是最大的贡献者，而金融服务、旅游和健康是增长最快的垂直行业之一。从地区来看，美国和加拿大的收入增长了 18%，达到 8.8 亿美元。欧洲收入增长 12%，达到 2.13 亿美元，而世界其他地区收入增长 38%，达到 8700 万美元。受价格较高的美国和加拿大市场需求强劲的推动，广告展示次数同比增长 16%，平均广告定价提高 1%。

PINS 跨平台推进人工智能产品

本季度人工智能仍然是 Pinterest 产品战略的核心。该公司向绝大多数美国用户推出了 Pinterest Assistant，在整个购买过程中实现对话式购物体验、产品比较和个性化推荐。 Pinterest 还扩大了其广告能力。 Smart Assembly 的推出是为了在没有产品目录的情况下自动优化广告商的创意资产，而 Business Assistant 则进入测试版以帮助广告商提高广告活动绩效。管理层还扩大了对人工智能驱动的出价集成的测试，并继续构建 Pinterest Performance+ 以自动化活动创建、定位和优化。

尽管进行了投资，Pinterest 的利润率仍在提高

随着收入增长超过支出，Pinterest 的盈利能力继续提高。调整后 EBITDA 同比增长 24%，达到 3.11 亿美元，调整后 EBITDA 利润率从上年同期的 25% 扩大至 26%。收入成本同比增长 25%，达到 2.45 亿美元，反映出 GPU 基础设施投资的增加以及 tvScientific 对整个季度的影响。非 GAAP 运营费用增长 13%，主要是由于与公司新品牌活动相关的销售和营销支出增加，以及支持人工智能计划的研发投资增加。

PINS 加强现金流和流动性

Pinterest 在第二季度产生了 2.93 亿美元的运营现金流和 2.7 亿美元的自由现金流。期末该公司拥有 13 亿美元现金、现金等价物和有价证券。该公司还在本季度拨出 5800 万美元用于股票回购，并指出今年迄今已回购了超过 20 亿美元的股票，回购了约 1.11 亿股股票。该公司还进行了 9,900 万美元的上限认购交易，增加了对先前发行的可转换票据稀释的保护，最高股价可达 30.59 美元。管理层表示，强劲的现金产生和资产负债表为继续投资人工智能项目提供了灵活性，同时向股东返还资本。

Pinterest 展望反映出持续增长

Pinterest 预计 2026 年第三季度收入将在 11.9 亿美元至 12.1 亿美元之间，同比增长 13% 至 15%。调整后 EBITDA 预计在 3.35 亿美元至 3.55 亿美元之间。管理层还将全年调整后 EBITDA 利润率预期从之前 29% 的目标上调至约 30%，反映出上半年执行情况强于预期。该公司预计人工智能驱动的广告、货币化计划和进入市场的改进将继续取得进展，尽管外汇以及黄金日和世界杯相关广告支出的时间预计将在第三季度带来温和的阻力。

从那时起，预估发生了怎样的变化？

事实证明，过去一个月预估修正呈上升趋势。

由于这些变化，共识估计发生了-5.74%的变化。

VGM 分数

目前，Pinterest 的增长得分为 B，尽管它在动量得分方面落后很多，为 F。然而，该股票在价值方面的得分为 C，使其处于该投资策略的中间 20% 范围内。

总体而言，该股票的 VGM 总得分为 B。如果您不专注于一种策略，那么您应该对这一得分感兴趣。

前景

该股的估值总体呈上升趋势，而且这些修正的幅度看起来很有希望。值得注意的是，Pinterest 的 Zacks 排名第三（持有）。我们预计该股将在未来几个月内实现稳定回报。

行业参与者的表现

Pinterest 是 Zacks 互联网-软件行业的一部分。过去一个月，同行业股票Meta Platforms (META)上涨了0.7%。该公司一个多月前公布了截至 2026 年 6 月的季度业绩。

Meta Platforms 报告上一季度的收入为 608 亿美元，同比增长 28%。同期每股收益为 6.18 美元，去年同期为 7.14 美元。

Meta Platforms 本季度预计每股收益为 6.33 美元，较去年同期变化 -12.7%。 Zacks 共识估计在过去 30 天内变化了-4.3%。

估计修订的总体方向和幅度转化为元平台的 Zacks 排名#3（持有）。此外，该股票的 VGM 得分为 C。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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