该公司报告称，早在市场重新定价股票之前，人工智能的可用性就与 iPhone 销量的增长相匹配。
苹果 (AAPL) 股票去年的回报率为 55%，而标准普尔 500 指数的回报率为 23%。这个不应该。在运行开始前的六个多月里，该公司发布了自己的证据，表明人工智能功能正在推动硬件升级，这正是这次激增的原因。
AI 阅读 Apple 在跑步前发布的内容
在 2025 年第一季度财报中，Apple Intelligence 已推出 iPhone 16 系列的市场表现出比尚未推出的市场更强的同比表现。这种解读很狭隘，但这就是整个论文：人工智能层已经在移动硬件。同一份报告显示，Mac 收入同比增长 16%，同时还有专为这些工作负载设计的芯片生产线管理。
Mac 已经开始采用 Apple Silicon
苹果在 2025 财年第二季度报告了相同的人工智能可用性模式，而在运行开始前几天的 2025 财年第三季度报告中，Mac 收入同比增长了 15%，同时管理层将 Mac 升级者的 6 月份季度记录归因于客户转向苹果芯片。财务状况也随之发生变化：截至 2025 财年第三季度，过去 12 个月的收入同比增长 6.0%，而过去三个财年的平均年增长率为 1.8%。这种收入在三年低增长的基础上加速增长的形态，是 Trefis 高质量投资组合中业务的特征。
然后周期到来但供应却无法跟上
回报在 2026 财年第三季度实现。收入达到 1094 亿美元，同比增长 16%，但综合情况就是这样：iPhone 17 系列的 iPhone 收入增长了 22%，而去年同期增长了 13%，Mac 的 MacBook Neo 和 MacBook Pro 增长了 29%。过去一年里，大型科技公司并没有整体走势：MSFT 下跌 4.5%，而 GOOGL 上涨 84%。供应是限制因素，而不是需求：苹果公司的 Mac 电脑以及 iPhone 和 iPad 都出现了短缺。管理层表示，根本原因是需求预测未达标，先进节点芯片供应无法跟上 iPhone 和 Mac 的销售情况，好于苹果的预期。设备上的人工智能案例正在变成订单，佛罗里达州的一个学区将 25,000 名学生从 Windows 设备转移到 MacBook Neo。
方向清晰，大小无关
那么这些迹象是否可行呢？方向是：两份报告称人工智能的可用性与更好的 iPhone 性能密切相关。尺寸不是。这些报告中没有任何内容暗示 iPhone 的增长将达到 22%，而飙升前的期权市场则指出了更大的走势，但没有说明具体方向：隐含波动率在 2025 年 6 月处于其过去一年波动范围的 70% 处。值得关注的是，前景本身在价格上涨之前就向上弯曲，这就是指导驱动的动量屏幕所呈现的。现在，同一周期还存在内存费用：管理层表示，2026 财年第三季度的内存成本显着高于上一季度，并预计在 9 月份的季度再次支付更多费用。
即使正确读取一个周期也仍然是一个位置
提前了解这一运行情况仍然意味着一家公司将经历一年其自身供应链和零部件成本对其不利的一年。正如 Trefis High Quality Portfolio 所做的那样，将结果传播到一组基于规则的优质名称中，与选择周期是不同的工作。该投资组合的业绩记录超过了三大主要指数——标准普尔 500 指数、标准普尔中型股指数和罗素 2000 指数。
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