苹果 ( AAPL -1.17% ) 今年的表现一直表现出色。今年它上涨了约 18%，而标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.58%) 上涨了约 13%。这是一个坚实的表现，但投资者关注的是明年会发生什么。苹果公司遇到了一些重大阻力，在新任首席执行官约翰·特纳斯 (John Ternus) 的掌舵下，他很快就会陷入困境。
我认为这对苹果来说可能是一个有问题的运行，如果你持有股票，现在可能是退出的时候了。
苹果因其增长而受到高度重视
如果你将苹果股票与同行进行比较，很明显它的溢价比任何一家公司都要高得多。
YCharts 提供的 NVDA 市盈率（远期）数据
苹果公司自成一派，如果它希望保持领先地位，就必须保持一致的执行力。问题是，暴风雨即将来临。
在蒂姆·库克作为首席执行官的最后一次财报电话会议上，他指出了一个可能引起问题的特殊问题：存储芯片价格。人工智能公司已经耗尽了所有可用的存储芯片容量，这导致这些组件的价格飞涨。苹果也不能幸免于这些价格上涨，因此它有两个选择：首先，它可以承受价格上涨，从而削减利润。其次，它可以提高设备价格来弥补。第二种选择可能会将已经捉襟见肘的消费者推向崩溃的边缘，可能导致他们推迟升级或转向其他手机提供商。无论如何，对于新任领导人来说，这并不是一个容易的处境，这就是为什么库克将这次事件描述为“一百年一遇的洪水”。
我认为所有这些都可能对苹果的股票产生负面影响，并迫使市场将苹果的估值置于更合理的水平。随着大型科技同行的增长速度越来越快，我认为苹果很难维持其溢价估值。
YCharts 提供的 NVDA 收入（季度同比增长）数据
如果苹果的大型科技公司平均估值跌至预期市盈率的 25 倍，再加上 2027 财年的预测（华尔街分析师估计明年每股收益为 9.57 美元），该股的定价将约为每股 240 美元。这与今天 320 美元的股价相比还有很大差距，但我认为这并非不可能。
现实情况是，尽管增长速度较慢，但苹果公司的股票非常昂贵，其估值与其他大型科技同行不同步。由于价格上涨或利润率下降而导致的销售疲软可能会引发股价下跌，从而使苹果公司成为明年不值得持有的股票。