Credo Technology Group Holding Ltd CRDO 已进入 2027 财年，收入势头强劲，并持续专注于新产品开发投资。 2026 财年，收入达到创纪录的 13 亿美元，同比增长 206%，毛利率增长 310 个基点，达到 68.1%。该公司还实现了显着的运营杠杆，运营利润率提高了 21.44%，因为运营费用的增长速度远远慢于收入的增长。第四季度，非 GAAP 毛利率为 68.3%，非 GAAP 营业利润率为 49.6%，非 GAAP 净利润率为 51.9%。
对于 2027 财年，Credo 预计即使增加研发投资，仍将保持强劲的利润率。管理层预计非 GAAP 毛利率将与 2026 财年水平大致保持一致。与此同时，随着公司继续投资研发以支持新产品开发和抓住增长机会，非公认会计准则运营费用预计将同比增长约50%，远低于预期收入增长率。因此，Credo 预计其非 GAAP 净利润率将保持在 50% 左右。
Credo 预计 2027 财年收入将同比增长 80% 以上，上半年实现中个位数环比增长，下半年开始出现拐点。这一加速预计将得到超过 6 亿美元的光学收入的支持，其中 ZeroFlap 光学、硅光子 PIC 和光学 DSP 预计将贡献超过 1 亿美元。在上次财报电话会议上，管理层表示，预计 2027 财年绝对美元收入增长的大约一半应来自光学产品组合，大约一半来自现有的铜产品组合，主要是 AEC 和重定时器。
近期前景也表明盈利能力持续强劲。 Credo 预计 2027 财年第一季度的收入在 4.65 亿美元至 4.75 亿美元之间，非 GAAP 毛利率为 67% 至 69%，非 GAAP 运营费用为 8600 万美元至 9000 万美元。由于收入增长预计将大幅领先于运营费用增长，该公司预计将继续支持更高的研发投资，同时保持非 GAAP 净利润率接近 50%。
看看 CRDO 的竞争对手
Broadcom AVGO 继续受益于强劲的人工智能半导体需求和运营杠杆，支撑其利润率。 2026财年第二季度，自由现金流达到102.6亿美元，占收入的46%，而运营现金流为104.9亿美元。然而，该公司在竞争激烈的市场中运营，定价压力可能会影响利润率，而更高的整合成本、收购复杂性和更高的承诺也可能带来盈利风险。博通基础设施软件业务继续提供支撑，第二季度收入同比增长9%，达到71.8亿美元，年度经常性收入增长17%。管理层预计第三季度基础设施软件收入约为89亿美元，同比增长31%。尽管竞争和执行风险仍然是重要的制约因素，但强劲的人工智能需求和经常性软件收入支撑了博通的利润状况。
Marvell Technology 的 MRVL 利润率状况仍然受到人工智能驱动的强劲增长和运营纪律的支撑。 2027财年第一季度，非公认会计原则毛利率为58.9%，略低于第四季度的59%，非公认会计原则营业利润率为35%，此前为35.7%。随着定制芯片、互连和光学业务的规模扩大，数据中心的强劲增长可以支持运营杠杆。然而，盈利能力仍然对产品组合、有竞争力的定价和斜坡相关成本敏感。 Marvell 的重组工作预计将支持成本控制，而其无晶圆厂模式有助于维持资本效率。总体而言，人工智能驱动的增长提供了利润支持，尽管组合变化和定价压力可能会造成波动。
CRDO 的性价比、估值和预估
与过去一个月电子半导体行业5.4%的增长相比，CRDO的股价上涨了22.6%。
就远期12个月市销率而言，CRDO目前交易价格为18.09，高于行业倍数5.36。
在过去 60 天里，Zacks 对 CRDO 2027 财年收益的共识预期略有上调。
CRDO 目前的 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks #1（强力买入）排名股票的完整列表。
想要 Zacks Investment Research 的最新建议吗？今天，您可以下载未来 30 天内的 7 只最佳股票。点击获取此免费报告
Marvell Technology, Inc. (MRVL)：免费股票分析报告
Credo Technology Group Holding Ltd. (CRDO)：免费股票分析报告
本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究