挪威基金排名第三，Alphabet 股价攀升

谷歌、YouTube 和谷歌云的母公司 Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOG）周四上午上涨约 1.1%，挪威政府养老金全球基金 (Government Pension Fund Global) 透露了其对这家科技巨头的押注规模。截至 6 月 30 日，该基金对其 Alphabet 头寸的估值为 4990 亿挪威克朗，使其成为整个投资组合中第三大持股公司。只有英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）和苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）排名更高。微软（NASDAQ：MSFT）以 3,470 亿克朗的市值排名第四。

这种差距很难被忽视。挪威的 Alphabet 股份价值比微软高出 1520 亿克朗，比亚马逊的 3150 亿克朗高出 1840 亿克朗。请记住，这是一只分布在大约 7,100 家公司的基金。排名靠前的 Alphabet 充分说明了谷歌搜索、YouTube、云计算以及现在的人工智能对全球股市的重要性。但成为投资组合重量级人物是一回事。实现足够的增长以让投资者兴奋是另一回事。 Alphabet 在人工智能上投入了大量资金，因此现在需要在云增长、更好的广告货币化和更大的现金流方面体现出回报。

问题是：股票不便宜。 GuruFocus 于 8 月 13 日将 Alphabet 的股价定为 344.73 美元，而 GF Value 的预估为 248.84 美元，使该股股价比 GF Value 高出 38.53%。这是一笔巨额溢价。挪威的大量股份可能突显了 Alphabet 的质量，但并不能消除估值风险。按照这个价格，投资者已经押注于人工智能的强大回报。 Alphabet 现在需要 Gemini、谷歌云及其广告机来实现盈利增长，从而使溢价显得理所应当。