Advanced Micro Devices 发布了 Helion 代理 AI 机架并扩展了其 Helios 机架规模生态系统，而 nVent 等合作伙伴则推出了集成机架级冷却，以支持可扩展的 AI 数据中心部署。

对基于开放式 OCP 的机架蓝图以及完全集成的冷却和电源解决方案的关注标志着 AMD 致力于提供完整的 AI 基础设施，而不仅仅是单个芯片。

我们将了解 AMD 进军全机架级人工智能系统和冷却系统如何改变其数据中心雄心的投资叙述。

通过评估由 55 只人工智能基础设施股票组成的精选组，了解 AMD 的全机架人工智能推动与同行的比较，这些股票在数据中心容量方面具有相同的建设。

Advanced Micro Devices 投资叙述回顾

要持有 AMD，你本质上需要相信它从销售芯片到提供完整的人工智能基础设施（包括 Helios 和 Helion 机架）的转变会转化为持久的数据中心需求和更健康的利润率。短期波动因素是这些多吉瓦 Helios 系统承诺转化为出货量和现金的速度有多快，尤其是在股价经历了一年的大幅上涨之后。

在风险方面，该业务仍然依赖于先进晶圆、封装和高带宽内存的紧张供应链。如果在 MI450 加速器组合不断增长的同时这些限制仍然存在，毛利率可能会停滞。新机架的发布并没有实质性地改变执行方面的挑战。他们大多会提高赌注。

nVent 在 AMD Helios 机架级平台的机架级冷却方面的合作感觉最接近最近人工智能基础设施新闻的核心。它将 Helios 变成了一个交钥匙系统，将 Instinct 加速器、EPYC CPU、Pensando 网络和 ROCm 软件与集成 RDHx 解决方案配对，旨在保持双宽机架有效的房间中立。

对于催化剂来说，这很重要，因为超大规模企业和较新的人工智能运营商通常会根据功率和热量限制来限制部署，而不仅仅是芯片规格。如果 Helios 加上 nVent 冷却让客户从单个机架开始，然后使用相同的蓝图进行扩展，那么它支持 AMD 将这些 Helios 承诺转变为多年部署的机会，同时仍然将供应紧张和 MI450 利润组合作为关键观察点。

Advanced Micro Devices 目前预计收入每年增长 51.0%，到 2029 年销售额将达到 142.3 亿美元，盈利将达到 40.9 亿美元，而目前的盈利为 6.5 亿美元。这意味着同期收益增加约 34.4b 美元。

了解为什么 Advanced Micro Devices 的公允价值表明在差距缩小之前其当前价格有 17% 的潜在上涨空间。

探索其他视角

您可能会认为 AMD Helion 和 Helios 机架新闻是一场明显的胜利，但最谨慎的分析师却关注不同的角度。他们担心，如果人工智能基础设施支出降温，大量人工智能和服务器暴露可能会产生影响。这就是为什么他们的 2029 年盈利预期接近 31.2 亿美元，收入约为 116.3 亿美元。这些估计是在本周发布公告之前制定的，描绘了一条比普遍认为的 40.9 亿美元收益预期更为有限的路径，并且可能会随着投资者重新评估全机架规模系统和集成冷却的影响而发生变化。

探索 Advanced Micro Devices 的其他 20 项公允价值估算，其中一项估算较当前价格下跌高达 49%。

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