投资者通常不会在看到一份价值 70 亿美元的合约后就决定卖出或不买入股票——但这就是上个月甲骨文 (ORCL +1.81%) 发生的情况。 7 月份开始，甲骨文的股价在每股 140 美元以上，但到月底，股价跌破了 130 美元。

与此同时，7 月 23 日，甲骨文获得了一份可能价值 70 亿美元的国防部合同。

甲骨文的大军事合同

当然，不是一下子就全部完成。正如甲骨文解释的那样，其根据美国国防部企业软件计划 (ESI) 签订的新合同将在头五年支付 33 亿美元，如果延长整整 10 年，总额将达到 70 亿美元。

最好的情况是，每年也只有 7 亿美元，而对于一家年销售额通常为 673 亿美元的公司来说，这仅仅增加了 1%。不过，这只是增加，而不是减少。您预计这至少会给甲骨文股票带来某种程度的提振。

甲骨文解释说，ESI合同的目的是通过提供订购甲骨文软件产品的“集中框架”，使军事组织和承包商能够“加快甲骨文商业产品和服务的采购”。该合同也将于今年夏天生效——基本上是立即生效——因此预计将立即提升甲骨文对国防部及其承包商的销售。

这是好消息，不是坏消息。

纽约证券交易所代码：ORCL

这对 Oracle 意味着什么

那么，为什么投资者没有对这一消息做出更积极的反应呢？我想到了一些想法。

加快和集中订单可能会让甲骨文更轻松地向军方及其承包商销售软件和人工智能服务。但这并不一定意味着甲骨文将比平常销售新的或更多的软件和服务。换句话说，虽然这 70 亿美元的销售额有可能代表销售增量增长，但也有可能不是。

合同的这方面根本不清楚。

与此同时，军方购买 70 亿美元的软件和服务这一事实并不意味着这是一个为客户提供批量折扣的大宗订单，这可能会损害甲骨文的营业利润率（该利润率持续上升，在过去三年中每年都在增长，去年达到 33.2%）。相反，甲骨文在其公告中指出，“定价、可交付成果和绩效标准”将继续“在订单级别定义”，就像过去一样。

对我来说，这听起来甲骨文将继续通过向军方销售软件和服务来赚取丰厚的利润率。

只是现在，首先进行这些销售将会更快、更容易。