IonQ (IONQ) 股价周四上涨 9.5%，收于 40.34 美元，此前六个交易日大部分走势相反。提供的原因是研究：与 Synopsys 开发的主流工程软件中运行的量子算法将复杂的工业设计速度提高了 14.6%。这是真正的进步。它也不是销售，您为 IonQ 支付的价格已经假定了很多销售量。

IonQ 在与 Synopsys 合作后崛起

这项工作的目标是计算机辅助工程，即在设计物理产品时消耗超级计算机时间的模拟。 IonQ 表示，混合量子计算可以解决经典超级计算机的主要瓶颈。该新闻稿所指的是研究，而不是客户订单或一美元收入。

第二项研究于前一天发布，由橡树岭国家实验室和 NVIDIA 共同编写：一种经过训练的模型，可以直接编写量子优化电路，并跳过调整循环，而该循环使得最准确的方法运行成本过高。尽管 IonQ 当日下跌 0.6%，但周四的报道将这一突破与新思科技 (Synopsys) 的工作共同推动了反弹。

但 IonQ 每卖出 1 美元仍然亏损超过 4 美元

IonQ 确实出售真机。其第五代系统已运往韩国的 KISTI 和瑞士的 QuantumBasel，除了新系统之外，该公司已经拥有第四代机器。过去 12 个月的收入约为 2.5 亿美元，比上年增长 370% 以上。

这笔收入的代价是沉重的。过去十二个月的营业利润率约为-408%，每增加一美元收入，营业亏损就超过四美元。周四的结果并没有改变这个数字，下一篇研究论文也不会改变这个数字。

这笔支出有一个你可以说出的目的。 IonQ 收购了 SkyWater 代工厂，将其离子阱安装在半导体芯片上，拥有 256 量子位芯片原型，并计划于 2027 年开始调试基于这些芯片构建的系统。在此之前，大量资本投资和运营损失仍将纳入管理层的多年路线图。

160 亿美元已经用来做什么？

IonQ 的市值约为 160 亿美元，大约是其往绩收入的 65 倍，而且该股股价远低于 82.09 美元的 52 周高点。以这个价格，你购买的是 2027 年的斜坡：按计划调试并以缩小损失的成本出售的系统。研究结果无论多么好，离这个目标还有很长的路要走。

Rigetti (RGTI) 当天上涨 8.1%，而标准普尔 500 指数上涨 1.1%，因此周四对量子主题的重新定价高于对 IonQ 执行的重新定价。截至 6 月份的三个月，IonQ 迄今为止表现最好的季度也没有改变亏损情况。一个关键的估值基准将是，随着 2027 年系统里程碑的临近，商业收入是否开始抵消资本支出。

那么你会购买下一个量子标题吗？

仅仅依靠研究里程碑会带来风险，因为科学验证与商业收入转换有着根本的不同。

将工作交给系统是另一种选择。自成立以来，我们基于规则的高质量投资组合的表现优于其基准（三大主要指数的混合）。

还是自己解决这个问题吧。我们的市场隐含增长屏幕显示了这样的价格所需的增长率。知道股票上涨的原因并不等于知道它的价值。

> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_WhyStockMoved&stock=IONQ&p0=9162026&p1=9172026&gen=20260918&src=agent -->