随着人工智能 IPO 竞赛进入最后阶段，一家公司正在崛起，而另一家公司正在衰落。

在人工智能实验室在下个月预计首次公开募股之前与投资者举行闭门会议后，投资者刚刚了解了 Anthropic 最新的季度收入数据。据《金融时报》报道，该公司第三季度营收为 168 亿美元，较第二季度的 116 亿美元增长 45%。 Anthropic 去年没有公布季度收入，但根据 2025 年 46 亿美元的总收入，其营收可能同比增长 1,000%。 Anthropic还告诉投资者，第三季度经调整后已实现盈利。

另一方面，OpenAI 似乎正在朝相反的方向发展。竞争对手 AI 实验室已将 IPO 推迟到 2027 年，据报道目前的目标是筹集 300 亿美元，估值为 1.2 万亿至 1.5 万亿美元。

与 Anthropic 不同的是，OpenAI 远未实现盈利，它最近告诉投资者，预计今年的收入将达到 500 亿美元，远低于之前根据投资者与 Anthropic 进行比较得出的 700 亿美元的预测。

OpenAI 报告称，2025 年营收为 131 亿美元，运营亏损为 209 亿美元，第二季度季度亏损达到 123 亿美元。

这对投资者意味着什么

整个人工智能领域的成功取决于Anthropic和OpenAI的命运。如果人工智能基础设施建设要继续下去，这些公司中至少有一家需要长期盈利，而目前看来，这将是 Anthropic，该公司在未来 10 年内已经拥有至少 5180 亿美元的基础设施和相关承诺。

投资者应该记住，随着新模式的出现，竞争格局可能会迅速发生变化，而在今年早些时候 Anthropic 凭借 Claude Code 等新产品取得领先地位后，OpenAI 进行了反击。

人工智能投资者应该支持这两家公司取得长期成功，而它们的巨大估值表明投资者仍然相信他们会取得成功。

Anthropic 的 IPO 将是对人工智能行业的一次重大考验，因为它的估值目标是 2 万亿美元。如果需求强劲并且该股在首次亮相后上涨，我们可能会看到更广泛的人工智能行业效仿。然而，如果发生相反的情况，我们可能会看到该行业的大幅抛售，并且可能会推迟 OpenAI 的 IPO，直到市场条件更加有利。

有一点是明确的：Anthropic 的首次亮相将对人工智能股票至关重要。