人工智能的繁荣将股市推向了新的高度，仅在过去四年里，标准普尔 500 指数 (^GSPC 1.01%) 就翻了一番。
然而，科技股最近几周一直不稳定，导致大盘波动。截至撰写本文时，以科技股为主的纳斯达克综合指数（^IXIC 1.40%）已从高点下跌超过 4%，而 PHLX 半导体指数已接近熊市区域，已从峰值下跌约 19%。
最近的动荡再次引发了人们对人工智能泡沫的担忧。根据美国银行最新的全球基金经理调查，大约 43% 的基金经理认为人工智能股票存在泡沫，而持此观点的人为 48%。
虽然这并不一定意味着类似互联网泡沫的崩盘即将来临，但股市目前正在发出类似的警告。这对您的投资意味着什么。
估值达到历史水平
标准普尔 500 席勒 CAPE 比率衡量标准普尔 500 指数 10 年通胀调整后收益，以衡量该指数随时间的估值。由于它使用了十年的数据，因此可以更完整地了解该指数在多个市场周期中的变化情况。
较高的指标表明该指数的交易溢价，可能被高估，而较低的数字则意味着该指数被低估。标准普尔 500 希勒 CAPE 比率的长期平均值约为 17，并且在过去十年左右的时间里一直在稳步走高。
目前，该比率已接近 42，这是自互联网泡沫以来的最高水平，当时该比率达到了 44 左右的峰值。
YCharts 提供的 S&P 500 Shiller CAPE 比率数据
自 5 月份以来，席勒 CAPE 比率一直保持在 40 以上，这是历史上第二次保持如此高的水平。第一次是在1999年1月，当时一直保持在40以上，直到2000年9月。
然而，在那段时间里，市场本身并不一定出现任何明显的危险信号。 1999 年 1 月至 2000 年 9 月期间，标准普尔 500 指数飙升了约 24%，而纳斯达克指数同期几乎翻了一番。
^YCharts 提供的 SPX 数据
然而事后看来，互联网泡沫已经破裂。熊市于2000年3月正式开始，从那时到2002年10月，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别下跌了约49%和78%。
没有任何指标是完美的，过去的表现无法预测未来的收益。但市场估值如此之高的情况很少见，因此，如果现在投资者有一个要点的话，那就是选择正确的投资比以往任何时候都更加重要。
最有可能度过泡沫的股票
无论我们是否处于人工智能泡沫之中，市场都将不可避免地面临某种回调。当这种情况发生时，最强的股票和最弱的股票就会分开。
炒作在股市的某些角落十分猖獗，投资者因担心错过丰厚的收益而买入股票比以往任何时候都更具诱惑力。然而，炒作推动的股票风险最大——类似于 20 世纪 90 年代崩溃且从未恢复的互联网公司。
具有最大长期潜力的股票是那些拥有坚实业务基础的股票。股票市场上没有什么是有保障的，但健康的财务状况、盈利之路、竞争优势和其他基本优势将对度过经济衰退或熊市大有帮助。