英伟达仍然是人工智能基础设施市场的领导者，这家芯片制造商不会很快放弃其桂冠。然而，这是一个巨大且快速增长的市场，足以容纳多个赢家。另外两只看起来有望在未来几年表现良好的人工智能半导体股票是 Advanced Micro Devices (AMD +2.70%) 和 Broadcom (AVGO +2.97%)。
虽然我喜欢这两只股票，但我认为博通是更好的选择。让我们仔细看看两者以找出原因。
超微半导体公司
长期以来，AMD 在人工智能领域一直居于英伟达的次要地位。原因是大多数基础AI代码是为Nvidia的CUDA软件平台编写的，并针对其图形处理单元（GPU）进行了优化，而AMD的ROCm软件则大大落后。这使得 Nvidia 的 GPU 成为训练人工智能模型的标准，并基本上将 AMD 排除在市场之外。
然而，AMD 及其 GPU 在推理市场上的定位要好得多。在过去的几年里，它的软件平台得到了极大的改进，推理对技术的要求要低得多，而且更多的是关于快速内存访问。 AMD 的小芯片设计使其 GPU 能够封装更高带宽内存 (HBM)，从而更适合推理。
纳斯达克：AMD
最重要的是，该公司还收购了内存优化公司 MEXT 和推理芯片制造商 Taalas，以帮助其产品脱颖而出。它还与 Cerebras 建立了合作伙伴关系，提供一个组合系统，使用 Cerebras 的高端芯片进行推理解码阶段，并使用 GPU 进行预填充阶段。
AMD 已与 OpenAI 和 Meta Platforms 签署了两项大型合作伙伴关系，未来几年将分别产生约 1000 亿美元的收入。它还与 Anthropic 和 Microsoft 达成了 GPU 推理协议。除了 GPU 机会外，AMD 也是服务器中央处理单元 (CPU) 领域的领导者。随着代理人工智能的兴起，这个市场正在迅速增长，预计未来几年价值将达到 2200 亿美元。
随着超大规模企业（大型数据中心所有者）希望节省人工智能基础设施支出成本，他们越来越多地寻求博通来帮助他们开发定制人工智能芯片。该公司是 ASIC（专用集成电路）技术领域的领导者，提供必要的 IP 和服务，将客户的设计转化为可大规模制造的物理芯片。
该公司帮助 Alphabet 开发了张量处理单元（TPU），这些芯片将成为其未来几年最大的增长动力。当然，Alphabet 将继续是重要客户，而继今年早些时候三家公司同意建立 TPU 合作伙伴关系后，Anthropic 实际上将成为其最大买家。
Broadcom 还帮助 Meta 和 OpenAI 开发了自己的定制芯片，并将随着这些新程序的开始推广而开始受益。博通表示，其人工智能收入预计将在 2027 财年翻一番，达到 1150 亿美元，然后在 2028 财年再次翻一番，达到 2300 亿美元。
为什么博通是更值得购买的股票
我喜欢 AMD 和 Broadcom 的股票，并且我都持有。两家公司都将在未来几年实现强劲增长。分析师预计，AMD 2027 年收入将增长 73%，2028 年收入将增长 38%，而博通 2027 财年（截至 10 月）收入将增长 64%，2028 财年收入将增长 57%。
然而，我认为博通目前是两者中更好的选择，这主要是由于估值。分析师预测，其 2027 财年（截至 2027 年 10 月）的远期市盈率约为 18 倍，而根据 2027 年日历年的共识，AMD 的市盈率为 35 倍。该公司还预计 2028 财年每股收益 (EPS) 将超过 30 美元，低于 11.5 倍。这个价格太便宜了，使得博通成为最值得购买的人工智能股票。