Bloom Energy (BE +3.33%) 每年仅提供一次积压订单的美元数字。 2026 年初，积压金额为 200 亿美元。这是一个巨大的数字，今天可能还会更高。在该公司第二季度的更新中，布鲁姆指出，它有一些新客户尚未出现在积压订单中。而且其积压订单的增长速度超过了收入的增长速度！
但在评估布鲁姆能源公司作为一项投资时，需要考虑积压的一个重要细微差别。
Bloom Energy 的积压订单有哪些？
作为一家企业，布鲁姆能源目前处于令人难以置信的有利地位。它生产可以提供离网电力的氢燃料电池。人工智能建设对电力的需求正在对电网的供电能力造成压力，越来越多的公司转向使用布鲁姆能源公司的燃料电池等替代方案。
人工智能驱动的需求是 2026 年初积压订单升至 200 亿美元的关键原因。但这个数字存在细微差别。该公司的产品积压量同比增长140%，凸显其产品的强劲需求。仅该积压订单仅占总积压订单的 60 亿美元。销售新燃料电池显然是一个非常重要的监控因素，但它并不是投资者所认为的长期增长引擎。
纽约证券交易所代码：BE
其余积压订单（到 2026 年初约为 140 亿美元）与服务相关。每售出的新燃料电池都附有一份服务合同。该收入类似于年金，并且随着每售出一个新燃料电池，服务积压也会增加。这是该业务真正的飞轮，该公司的服务业务自 2024 年以来就实现了盈利，尽管该公司本身由于其他业务部门的亏损而在 2024 年或 2025 年没有实现盈利。
Bloom Energy：现在一切似乎都在协同工作
也就是说，人工智能需求似乎改变了 2026 年的动态。该公司在今年第一季度和第二季度实现了盈利，不断增长的需求表明未来几个季度也将表现强劲。每售出一个新的燃料电池都会增加服务积压，从而改善 Bloom Energy 的长期前景。
唯一的问题是，投资者似乎已经消化了很多好消息。截至撰写本文时，该股在过去一年中上涨了近 500%，其中最近下跌了 35%。布鲁姆能源公司的故事很吸引人，但只有最激进的成长型投资者才应该考虑它。而且，即便如此，你也需要坚信人工智能的增长故事，才能在如此快速和大幅的价格波动后证明购买的合理性。