要点

60 年来，沃伦·巴菲特第一次看到其他人主持伯克希尔·哈撒韦公司 (BRKA +3.93%) (BRKB +3.95%) 年会。但这并不意味着巴菲特缺席了 5 月 2 日的活动。他在场边，有时间以非正式身份回答问题。

当天接受 CNBC 采访时，巴菲特被问及股票是否感觉昂贵。他的回答是，他从未见过人们如此热衷于赌博，而且“很多东西的价格看起来都很愚蠢。”

沃伦·巴菲特一直是一位长期投资者。但如果事情即将变得“愚蠢”，投资者是否应该调整他们的投资组合？

巴菲特对赌场发出警告

2026 年迄今为止，已有超过 1,000 只新的交易所交易基金 (ETF) 推出。其中很多都涉及杠杆、超短期期权和高得离谱的收益率。换句话说，它们与沃伦·巴菲特所考虑的任何产品都不相同。

但巴菲特认为它们是赌博的最大原因是它们基于以天为单位的时间框架。一天后到期的期权。每日重置的杠杆。

叙述可能需要数年时间才能完成。任何一天发生的事情本质上都是抛硬币。股票可能会在周二下跌，仅仅是因为出现的卖家多于买家。这与公司的财务状况无关。

事实上，如此多的人大量使用这些产品，这意味着金融市场看起来不再像一个你去积累长期财富的地方，而更像一个你试图击败房子的地方。

避免赌博的ETF

这不像投资杠杆ETF或那些宣传巨额收益的ETF那么令人兴奋，但对巴菲特赌博警告的答案是关注质量。这些公司拥有强大的资产负债表、大量现金流和持久的竞争优势。

我最喜欢的 ETF 之一是 Pacer U.S. Cash Cows 100 ETF (COWZ +1.23%)。它根据自由现金流收益率对一系列大型公司进行排名，自由现金流收益率衡量的是公司在支付账单并将其再投资于业务后剩余的现金。排名前 100 名的企业有资格纳入该基金。

COWZ - Pacer Funds Trust - Pacer 美国现金牛 100 ETF

新内容 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间下午 4:00

顶级持股

该基金的选择标准产生了非常注重价值的投资组合。能源、科技、工业和医疗保健这四个行业目前的配置均在 15% 到 20% 之间，因此您将获得与标准普尔 500 指数截然不同的独特投资组合配置。

毫不奇怪，缺乏重型技术和《七雄》的曝光导致了过去几年表现相当明显的不佳。但随着市场涨势扩大，Pacer U.S. Cash Cows 100 ETF 今年迄今的涨幅超过标准普尔 500 指数 8% 以上。

“愚蠢”的股票价格最终往往会自行修复，通常是在市场最意想不到的时候。但如果你的投资组合中持有优质股票，那么这个问题就不那么令人担忧了。