超微计算机 SMCI 一直处于全球人工智能投资引领的人工智能基础设施热潮的最前沿。年度支出激增，长期预测表明，人工智能数据中心和基础设施的累计支出将比目前水平翻一番。 SMCI 的大量订单渠道支持其 2027 财年的销售前景。超微电脑2026财年营收增长78%，达到391亿美元。
SMCI 在 2026 财年第四季度收到了超过 600 亿美元的新订单。该公司正受益于强调新人工智能系统的早期可用性作为竞争优势。在 2026 财年第四季度，该公司在 NVIDIA 的 GB300 NVL72、HGX B300、B200 NVL4 和 RTX 6000 Pro 系列中批量发货。它还正在准备基于NVIDIA Vera Rubin、Vera CPU平台、AMD、Helios产品线和MI450整体解决方案的系统。
超微电脑正在增加企业和渠道客户。企业和渠道收入占 2026 财年销售额的 31%，同比增长 39%。在 2026 财年第四季度，随着客户升级计算、存储和网络基础设施，该类别占收入的 50%，而上一季度为 28%。 SMCI 将自己定位为通过其数据中心构建块系统（DCBBS）构建和运营人工智能工厂和现代数据中心所需基础设施的一站式提供商。
该产品组合包括液体冷却解决方案，例如机架内冷却液分配装置 (CDU)、冷冻门和冷却塔。该公司表示，其机架内 CDU 可支持高达 250 千瓦的冷却能力，而冷却塔可支持 1 至 50 兆瓦。由于高性能人工智能系统比传统计算工作负载产生更多的热量，因此此类功能变得越来越重要。这些因素共同使 SMCI 目前成为一项稳固的业务。
竞争对手如何对抗 SMCI
SMCI 的竞争对手包括惠普企业 (HPE) 和戴尔科技 (DELL) 等巨头。慧与为企业提供涵盖硬件、软件和云管理的集成人工智能基础设施产品组合。
Hewlett Packard Enterprise 将计算、存储、网络和 GreenLake 平台与 NVIDIA 的 GPU、CPU、网络技术和 AI Enterprise 软件相结合。与此同时，戴尔科技集团正在通过其戴尔人工智能工厂推行更广泛的生态系统战略。戴尔不再只专注于服务器，而是在计算、存储、网络、自动化和软件领域进行扩展。戴尔最近推出了 PowerEdge R9822 和 M9822 服务器。
SMCI 的性价比、估值和预测
与 Zacks 计算机 - 存储设备行业 224.6% 的增长相比，超微计算机的股价今年迄今已上涨 53.5%。
SMCI 年初至今表现图表
从估值角度来看，SMCI 的远期 12 个月市盈率为 0.42 倍，而行业市盈率为 3.03 倍。
SMCI 远期 12 个月 (P/S) 估值图
Zacks 对超微电脑 2026 财年和 2027 财年收益的一致预期意味着同比分别增长约 20.4% 和 17.5%。过去 60 天内上调了 2027 财年和 2028 财年盈利预期。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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