分析师预计2026年人工智能资本支出将达到8000亿美元。这个数字实际上可能超过1万亿美元。以下是两只将受益的股票。

全球数据中心的建设正在顺利进行。根据共识估计，科技公司今年预计将投入约8000亿美元的资本来扩展人工智能基础设施。投资预计只会从这里开始增长。麦肯锡公司的研究预测，到2030年，全球人工智能资本支出将达到7万亿美元。该咨询集团称其为“现代历史上最大的基础设施建设项目之一”。

其他分析师则更为谨慎。联博的研究指出：

人工智能的应用场景正在缓慢出现，尽管坦率地说，现在真正规划出一条高置信度的路径还为时过早。然而，在与客户的对话中，科技泡沫的记忆经常浮现，与19世纪铁路建设狂潮以及其他新技术的采用和经济利益比投资者最初希望的要长得多、且最终受益者不明确的事件进行类比也是如此。

然而，与之前的资本支出浪潮不同，人工智能公司很大程度上用现实世界的收入增长来支撑这种狂热。该行业还由拥有巨额估值和基本上盈利的核心业务的公司引领，使它们能够随着时间的推移筹集资金并进行积极投资。这一现实让高盛预测，高资本支出预测可能低估了2026年的投资规模。

高盛认为，今年人工智能资本支出的真实数字将接近1万亿美元，而非共识估计的8000亿美元。由于报告差异，该行的分析师认为美国的支出可能低于预期。相比之下，全球支出和私营人工智能公司的支出应比预期高出2000多亿美元。这是因为，根据高盛的说法，大多数市场估计“不包括私营公司或美国以外公司——包括亚洲公司——对人工智能的投资”。

投资者应如何押注美国以外高于预期的人工智能资本支出？有两种明显的策略。

1. 押注全球人工智能领导者

在人工智能投资方面，无论采用何种投资框架，都很难忽视英伟达（NVDA -4.58%）。英伟达不仅是全球最大的人工智能公司，也是全球最大的公司，没有例外。其图形处理单元（GPU）被广泛认为是市场上最好的。虽然硬件领导者会随时间更迭，但英伟达在软件方面的强劲投资——尤其是对CUDA开发者平台的关注——使其产品比大多数传统硬件业务更具“粘性”。此外，在客户要求GPU生产尽可能快速扩展之际，英伟达的融资渠道是一个重大优势。

美国公司是英伟达最大的客户，其约10%的收入来自台湾。中国公司曾经是重要的收入来源，但这一来源几乎消失殆尽——很明显，英伟达是一家以美国为中心的企业。

NASDAQ : NVDA

那么，鉴于高盛的估计，为什么这家公司具有吸引力？因为英伟达仍然拥有行业领先的硬件，并且正在大力投资国际增长。去年，它宣布了40多个国际合作伙伴关系，而前一年仅为15个。英伟达在2026年已经有望超过这些数字。

据一位行业分析师称，英伟达的“增长故事曾经是美国超大规模企业。自2025年以来，其地域组合已转向国际。”

2. 投资于已涉足亚洲的人工智能股票

投资者也可以选择投资已经涉足亚洲的人工智能股票。例如，高通（QCOM -0.36%）2025年近一半的收入来自中国。超过四分之一的销售额来自韩国和其他外国。

高通主要专注于为智能手机生产高端移动芯片组。随着人工智能应用向边缘设备转移，该公司有直接的机会受益。该公司也在更积极地进军数据中心组件。高通预计到2029年数据中心收入至少达到150亿美元。

诚然，高通在人工智能领域的敞口远不及英伟达——至少目前如此——但这一局面正在迅速改变。高通目前的市盈率仅为19倍，看起来是投资人工智能经济的一种便宜得多的方式，尽管地缘政治风险和停滞的核心业务使投资逻辑变得复杂。