6月12日，太空探索技术公司（SPCX -6.37%）上市，创下有史以来最大IPO的新纪录。该记录可能不会持续太久。人工智能 (AI) 领军企业 Anthropic 已正式申请 IPO，一旦一切尘埃落定，它将很有可能取代 SpaceX 成为有记录以来最大的IPO。
但投资者是否应该坐立不安，焦急地等待 Anthropic 公司上市后立即入股呢？ SpaceX 作为一家上市公司的四个月告诉我们为什么这可能不是最好的主意。
在信用到期时给予信用
首先，让我们了解一下 Anthropic 的业务以及该公司的表现如何。它是大型语言模型（LLM）家族 Claude 背后的公司。 Anthropic 提供对多种产品的访问，包括 AI 编码助手 Claude Code 等。 Anthropic 产品的受欢迎程度飙升。
该公司已拥有超过 4000 万客户。其中，这位人工智能领导者的许多客户在过去 12 个月内贡献了超过 10 万美元的销售额。该名单上的客户数量从 2023 年底的约 20 家增加到截至 9 月的 11,900 多家。
对于那些在家记分的人来说，大约三年内增加了 59,400% 以上。 Anthropic 还拥有超过 1,900 个客户，TTM 收入超过 100 万美元。当然，该公司的总收入增长也令人印象深刻。截至 2026 年前 6 个月，该公司实现收入 163 亿美元，同比增长 1,300%。
此外，企业的经济效益似乎正在改善。虽然 Anthropic 仍然没有盈利，但收入的增长速度远远快于支出的增长。上半年，总运营费用达到近170亿美元，同比增长约415%。净亏损807亿美元，较上一财年同期扩大523%。
其中大部分损失是由于 Anthropic 价值飙升所导致的可转换票据的非现金公允价值费用。如果收入增长继续大幅超过支出，Anthropic 最终可能实现盈利。我们有充分的理由相信销售增长可以保持稳健的上升轨迹。 Anthropic 认为，到 2025 年，那些被称为知识工作者的人创造了超过 40 万亿美元的经济价值。
鉴于 Anthropic 的产品旨在提高这些工人的生产力，该公司在人工智能行业的潜在市场总量可能是巨大的。
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
这是问题所在
据一些报道称，Anthropic 的 IPO 定价可能接近 1.5 万亿至 2 万亿美元。根据截至 6 月 30 日的 TTM 收入，该公司的市销率约为 101.5。这个数字非常高，反映出市场对该公司利用大型人工智能机会的能力的信心。这就是 SpaceX 的例子具有启发性的地方。
这家航天公司自上市以来就拥有相当高的估值指标。许多投资者对 SpaceX 在可重复使用火箭方面的开创性工作、在太空发射方面的领导地位、在利润率较高的连接领域取得的重大进展以及前景光明的人工智能相关企业感到兴奋。
自上市以来，SpaceX 的下一代火箭 Starship 取得了进展，这对于其许多长期目标至关重要。它还在其产品组合中增加了更多人工智能计算交易，同时其连接业务仍然强劲。然而，截至撰写本文时，该股的交易价格为每股 143 美元。
这高于 135 美元的 IPO 价格，但低于该公司上市首日的 150 美元，也远低于上市首日收盘时的 161 美元。市场已经考虑了 SpaceX 公司业务的进展。因此，该公司近几个月所完成的工作并没有带来特别强劲的股市表现。
SpaceX 可能仍能提供出色的长期回报，但对于长期投资者来说，在 IPO 后不久购买该股票不一定是最好的主意。对于 Anthropic 来说也是如此。没有必要急于购买 Anthropic 的股票。该公司看起来很有前途，但估值可能太高，也可能不是。不管怎样，等待几个月（甚至几年）再购买股票并不是最糟糕的主意。这可能意味着放弃回报，但这是有纪律的长期投资偶尔要付出的代价。