2026 年对于软件股来说是艰难的一年。人们的大部分注意力都集中在苹果和英伟达等飞速发展的科技股上，这些股票已经创下了历史新高。然而，人工智能 (AI) 的威胁已经给许多其他类型的企业带来了巨大压力。
Adobe ( ADBE -6.73% ) 也许是典型的例子。人工智能聊天机器人可以轻松创建具有专业外观的图像。过去，消费者可能需要使用 Adobe Photoshop 来制作如此高级的视觉效果。由于人工智能的威胁，投资者纷纷抛售 Adobe 的股票。
今年迄今为止，下降了 24%。但近几个月来，随着业务继续表现良好，股价一直在上涨，或许至少可以消除一些担忧。其涨势能否持续，今年能否突破 300 美元？
Adobe 的股票被低估了吗？
由于与人工智能相关的担忧，Adobe 的股价一直大幅下跌。尽管最近有所上涨，但其市盈率仍为往绩市盈率的 15 倍，而考虑到分析师对未来一年利润的预期，该市盈率已降至 10 倍。相比之下，标准普尔 500 指数股票的平均交易价格是往绩收益的 24 倍和未来利润的 21 倍（基于估计）。
Adobe 显然是一只打折股票，但这也是有充分理由的。如果对其软件的需求随着时间的推移而减少，那么其增长可能会消失。在截至 5 月 29 日的最近一个季度，排除外汇影响后，该公司的收入增长了 11%。这看起来似乎不错，但这并不意味着人工智能对业务的全面影响尚未显现。消费者，尤其是专业人士和企业，可能不会简单地立即取消订阅，而仅仅依靠人工智能聊天机器人来生成图像。转型可能需要时间，尤其是在公司层面。
即使以目前的价格计算，Adobe 也存在风险，关键问题是其估值是否有足够的安全边际，使该股票今天值得购买。
为什么我认为 Adobe 的股价今年年底将突破 300 美元
Adobe 可能面临更大的人工智能相关阻力，但它也一直在将人工智能融入其产品和服务中。它的销售额不会断崖式下跌。即使收入增长停滞，以 15 倍左右的市盈率购买科技股可能仍然不是不合理。
我确实认为该股在目前水平上上涨的原因多于下跌的原因。在许多科技股因人工智能而定价过高的时候，Adobe 可能是一个更具吸引力的选择，这就是为什么我认为它最终可能会在今年年底上涨到 300 美元以上。