大约三个月前，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 的太空探索技术公司 (SPCX -3.86%)（更广为人知的名字是 SpaceX）改写了华尔街的纪录。包括承销商的超额配售在内，其首次公开募股 (IPO) 筹集了 857 亿美元，几乎是之前纪录保持者的三倍。与此同时，SpaceX 将其 IPO 定价为惊人的 1.77 万亿美元。
可能最早在下个月，极受欢迎的 Claude 大语言模型的开发商 Anthropic 就可能以 2 万亿美元左右的首次亮相估值取代 SpaceX。
散户投资者对 Anthropic 股票的需求可能会超出预期。但如果以十多年的科技驱动型 IPO 历史为鉴，那么与即将到来的 Anthropic IPO 保持距离可能是最明智的举动。
Anthropic 的目标似乎是十月下旬首次亮相
Anthropic 的公开亮相于 6 月 1 日正式启动，这一天，这家华尔街最热门的人工智能 (AI) 初创公司向美国证券交易委员会秘密提交了 IPO 招股说明书。
据路透社报道，尽管最初的报道预计劳动节后一周将提交 Anthropic 的公开招股说明书（S-1 注册声明），但消息人士现在声称 S-1 更有可能在 9 月底发布。这将使 IPO 路演能够在 10 月中旬、10 月底首次亮相之前激发机构和散户投资者的兴趣。
ANTHROPIC 收入运行率在 IPO 之前跃升 7 倍 2026 年 7 月：$65B+ 2026 年 5 月：$47B 2025 年底：$9B Anthropic 还公布了最新完成季度的初步收入超过 11.5B 美元，高于一年前的 7.87 亿美元，同时发布了正调整后的营业收入。… pic.twitter.com/FapzRRS3w7
Anthropic 即将进行的 IPO 令人兴奋不已，尤其是考虑到其超凡的增长速度。据彭博社报道，今年年初，Anthropic 的年营业收入达到 90 亿美元，截至 7 月份，年营业收入已高达 650 亿美元。
此外，Anthropic 的销售增长并不仅仅依赖于消费者订阅。截至 5 月初，该公司的代理编码工具 Claude Code 的年经常性收入达到 25 亿美元。
虽然这听起来像是一个不容错过的投资机会，但历史却讲述了不同的故事。
科技驱动的首次公开募股有着曲折的过去
在 SpaceX 公开亮相之前的几周内，Truist Financial ( TFC -0.79% ) 发布了一个数据集，研究了过去 14 年中 30 个最受炒作、技术驱动的 IPO 的表现，这些 IPO 可以追溯到 2012 年 5 月 Facebook（现为 Meta Platforms ( META +6.55% ) ）的首次亮相。
Truist 的计算显示，57% 的广为人知的科技 IPO 在一周、一个月和三个月内上涨，而只有 43% 在六个月和一年内上涨。这听起来可能并不算太糟糕……除非您仔细研究 30 次 IPO 中每一次的第一年最大回撤。
这个故事的寓意 - 不要追逐热门 IPO 第一年平均回撤 = 55% 第一年中值回撤 = 54% 表：Truist pic.twitter.com/xt864JD4Xh
平均而言，最受期待的科技类 IPO 第一年的跌幅最大为 55%，其中 30 起中有 11 起的跌幅较第一年高点在 64% 至 90% 之间。 SpaceX 从上市几天后的历史最高点跌至创纪录的盘中低点，股价已下跌 54%。
这些令人瞠目结舌的下跌之所以发生，是因为散户投资者对首次公开募股的热情转瞬即逝。虽然快速进入纳斯达克 100 指数、罗素 1000 指数和罗素 3000 指数可能会以类似于 SpaceX 最初受到提振的方式支持 Anthropic 股票，但该公司庞大的估值最终将成为焦点，并可能对其股价造成压力。
历史清楚地表明，追逐华尔街最热门的科技驱动型 IPO 很少对散户投资者有利。