四个月前，当凯文·沃什宣誓就任美联储新主席时，他发誓要领导一个以改革为导向的央行。到目前为止，他一直信守诺言，取消了前瞻性指导，委托五个工作组协助美联储实施货币政策，并监督21世纪第四次加息周期的开始。
华尔街对联邦公开市场委员会 (FOMC) 于 9 月 16 日将联邦基金目标利率提高 25 个基点至 3.75%-4.00% 的最初反应令人沮丧，道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.36%)、标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.00%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.45%) ）全部下降。投资者可能意识到，加息很少（如果有的话）是一次性事件。
特朗普总统的两项政策直接影响消费者价格。图片来源：白宫官方照片由 Joyce N. Boghosian 拍摄。
十月加息的可能性正在飙升
8 月 19 日，芝商所 (CME -3.02%) 的 FedWatch 工具利用 30 天联邦基金期货价格追踪未来 FOMC 会议加息/降息的概率，预测到 10 月 28 日联邦基金目标利率为 4.00%-4.25% 的可能性仅为 6.6%。截至 9 月 18 日，FOMC 升息的可能性再次上升。 10 月 28 日四分之一点为 57.6%！
连续加息的可能性飙升并非偶然。它们反映了多种因素的综合影响，其中一些因素可以直接追溯到唐纳德·特朗普总统。
央行观察人士现在绝大多数预计美联储本周不仅会加息，而且会在年底前进行第二次加息 pic.twitter.com/tG3VzyNA7x
1. 关税
尽管特朗普总统的关税和贸易政策在持续高涨的通胀中发挥了相对温和的作用，但正在推高物价。
7 月，特朗普政府宣布对来自 80 多个国家的进口产品征收 10% 至 12.5% 的全面新关税。进口钢材等半成品并对它们征收关税会增加国内制造成本，然后转嫁给消费者。
2.伊朗战争
特朗普领导的伊朗战争可以说是目前通胀上升的主要根源。 2 月 28 日对伊朗采取军事行动后，伊朗关闭了霍尔木兹海峡，禁止几乎所有商业交通。这基本上停止了世界五分之一的原油供应，导致燃料价格飙升。
突发新闻：美国柴油价格再创新高，达到 6.45 美元/加仑，较上周上涨 40 美分。这使得柴油价格较上个月上涨 1.00 美元/加仑，自 1 月份以来上涨 84%。在加利福尼亚州，柴油平均价格高达 8.40 美元/加仑，创历史新高……
尽管随着美国和伊朗之间的和平谈判升温，原油价格在 6 月份短暂回落，但燃料价格再次攀升。柴油价格上周创下历史新高，表明能源大宗商品驱动的通胀压力正在加剧，而不是放缓。
3.人工智能基础设施建设
但通胀的快速上升并不完全归因于特朗普总统。人工智能（AI）数据中心建设发挥着关键作用。
一方面，人工智能硬件的需求超出预期，图形处理单元和内存的持续供应短缺导致芯片价格飙升。部分人工智能硬件公司的毛利率呈抛物线增长，为道琼斯指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数带来了相当大的提振。
然而，芯片和内存价格的大幅上涨也意味着消费者的价格上涨。
4.债券市场希望采取行动
最后，长期国债收益率已跃升至金融危机以来的最高水平。
10 年期和 30 年期国债收益率触及 19 年高点，表明债券交易员在通胀上升和美国总债务在 8 月中旬超过 40 万亿美元的情况下要求更好的补偿。债券交易员在消除投资情绪方面通常比股票投资者做得更好，而且他们通过长期收益率明确表明，他们希望联邦公开市场委员会采取更多行动。