考虑到过去一年股价的大幅波动，持有 IonQ ( IONQ -0.37% ) 的经历相当令人不安。目前股价接近 39 美元，该股估值约为 150 亿美元。过去 12 个月，该股的交易价格高达 84 美元。

但那些希望 IonQ 股票反弹至历史新高的人可能不想屏住呼吸。这就是为什么我相信 IonQ 的交易价格在一年内仍将与今天大致相同。

看来股价应该会上涨

需要明确的是，IonQ 正在做一些好事。该公司公布 2026 年第二季度收入为 8010 万美元，同比增长 287%。即使数量很少，这也是令人印象深刻的增长。

此外，IonQ 最近以 18 亿美元的现金和股票收购了芯片代工厂 SkyWater，该公司截至 2026 年上半年的收入为 3.171 亿美元。

管理层预计全年收入为 2.8 亿至 2.9 亿美元。最重要的是，如果 SkyWater 在 2026 年下半年表现相同，今年它的收入可能会达到约 6 亿美元。假设，这可能会使 IonQ 今年的总收入达到约 9 亿美元。

该股目前的交易价格约为过去 12 个月收入的 57 倍。如果你使用 9 亿美元的数字，远期估值会下降到销售额的 16 到 17 倍左右，IonQ 看起来突然便宜得多。

那么，为什么会有怀疑呢？

简而言之，IonQ 仍然是一项无利可图的业务，有大量未解答的问题。

纽约证券交易所代码：IONQ

IonQ 报告称，截至 2026 年 6 个月的运营亏损为 2.547 亿美元。SkyWater 的表现较好，运营亏损仅为 330 万美元。尽管如此，该业务的毛利率仅为 21% 左右。目前尚不清楚 SkyWater 在不久的将来实际上能为 IonQ 的利润做出多少贡献。

与此同时，IonQ 的份额正在飙升。 SkyWater 收购增加了大约 2400 万股新股，并且该公司正在发行大量股票补偿——仅在过去一年就达到了约 4.5 亿美元。

量子计算领域才刚刚起步。现在判断 IonQ 最终在同行中的地位还为时过早。由于 IonQ 在过去几年中进行了几次收购，它将试图在一个突破性的行业中站稳脚跟，同时解决整合所有这些不同业务的难题。

综上所述，在购买 IonQ 股票之前，有几个理由让我们犹豫不决。

这可能就是为什么尽管与 SkyWater 达成交易，该股最近仍难以获得吸引力的原因。我认为 IonQ 很可能需要更多时间来整理所有这些移动部件并与投资者建立更大的信任。在那之前，该股可能会保持在当前水平附近。