过去几年，人工智能（AI）股票帮助引领市场走高。虽然这帮助标准普尔 500 指数 ( ^GSPC -0.71% ) 和纳斯达克综合指数 ( ^IXIC -1.03% ) 创下历史新高，但也导致这两个指数都因领先的人工智能股票而头重脚轻。
例如，标准普尔 500 指数最大持股中有 8 只是科技股，占其持股比例超过 35%。其中大多数是顶级半导体公司和超大规模企业（大型数据中心的所有者）。对于广受欢迎的纳斯达克 100 指数来说，情况更加引人注目，该指数最大的 10 只股票是科技股，占其投资组合的近一半。
伯克希尔·哈撒韦公司前首席执行官沃伦·巴菲特。图片来源：The Motley Fool。
与此同时，这些股票的命运大多相互紧密相连。超大规模企业正在花费大量资金建设人工智能基础设施，这反过来又推动了半导体股票的增长。如果超大规模企业没有看到人工智能投资的强劲回报，并且这种支出停止，那么这些股票可能会同步下跌，从而拖累主要股指。
投资坚定的沃伦·巴菲特最喜欢衡量股票是否被高估的指标之一是用美国股市的总价值除以国内生产总值（GDP）。伯克希尔哈撒韦公司前首席执行官表示，75%至90%之间的区间是合理的，而当股价上涨超过120%时，股票就开始显得估值过高。这一衡量标准（有时称为巴菲特指标）目前超过 235%，表明市场非常昂贵。
其他流行的指标，例如周期性调整市盈率（CAPE），也表明市场存在泡沫。该指标通过调整过去 10 年的经济周期、季节性和通货膨胀来平滑收益。从历史上看，该指数的长期平均值约为17.4。 8 月份该指数升至 42 以上，达到 2000 年互联网泡沫破灭前以来的最高水平。
现在，市场是否已经形成人工智能泡沫以及股市是否会很快崩盘尚不确定。然而，鉴于这些指标表明市场存在泡沫，最好做好准备。让我们看一下巴菲特推荐的两件事。
准备好现金
巴菲特最著名的建议之一是“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪”。在今年年初辞去伯克希尔哈撒韦公司首席执行官一职之前，他一直遵循自己的建议，没有追逐股票，而是让自己的现金持有量不断攀升。
在潜在的市场崩盘之前，投资者可以做的最好的事情之一就是持有一些现金。这并不意味着出售所有股票并持有现金。这将是一个错误，因为没有投资者或市场指标可以 100% 预测市场崩溃何时发生。
然而，如果市场出现大幅回调，而你又没有现金可投资，那也无济于事。因此，如果你想追随巴菲特，就不要全力投资，也不要准备好一些现金。
纳斯达克：谷歌
收购具有持久竞争优势的公司
投资者可以从巴菲特身上学到的另一个重要教训是，在市场大幅回调期间应该购买哪些类型的股票。当互联网泡沫破灭时，有一些优秀的股票值得买入，但也有许多股票从未成功。
在《财富》杂志的一篇文章中，巴菲特描述了投资者应该寻找的股票类型，他说：“投资的关键不是评估一个行业对社会的影响有多大，或者它会增长多少，而是确定任何特定公司的竞争优势，最重要的是，这种优势的持久性。”
换句话说，并非所有人工智能股票都会成为长期赢家。寻找拥有宽阔护城河的公司，以赋予他们长期竞争优势。巴菲特似乎暗示，如果市场崩溃，应该买入一只人工智能股票，他最后一次大赌注是 Alphabet (GOOGL -1.28%) (GOOG -1.01%)，这是最完整的人工智能股票，拥有世界一流的芯片和人工智能模型，以及强大的分销和广告网络护城河。