社交网络和人工智能公司 Meta Platforms Inc.（META，Financials）正在利用合资企业为其庞大的数据中心建设提供资金，从而将部分相关债务排除在资产负债表之外。

其中之一是 Meta 在路易斯安那州的数据中心设施 Hyperion。该项目由一家开发支出达 270 亿美元的合资企业组成，Blue Owl Capital 基金持有 80% 的股份，Meta 持有 20% 的股份。 Meta将租赁已竣工的设施，并为该项目的部分未来价值提供残值担保。

该公司在埃尔帕索与贝莱德合作的数据中心项目中采用了类似的策略，价值约为 140 亿美元，其中包括约 125 亿美元的贷款融资和更多担保。这些框架让 Meta 在增加人工智能基础设施支出时分散了初始财务负担。

危险在于，如果这些资产的价值大幅下跌，或者这些努力需要其他会计处理方式，Meta 仍可能陷入财务困境。这使得融资结构，加上 Meta 已经高涨的资本支出意愿，值得投资者关注。