特斯拉 (TSLA +0.13%) 最初于 2024 年推出了 Cyber​​cab 概念。设计很简单：没有方向盘、没有踏板，功能有限。目标是制造一种简单、流线型的车辆，可以完全自动驾驶，作为更大的机器人出租车车队的一部分运行。

许多分析师很快就预测到了快速增长。

例如，Wedbush 分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 认为，Cyber​​cab 将开启“特斯拉围绕自动驾驶、FSD 和人工智能未来的增长新篇章”。艾夫斯吹捧特斯拉当时还不存在的机器人出租车服务将“在未来几年为特斯拉创造 1 万亿美元的价值”，并补充说该服务很快将为该公司增加“100 亿至 150 亿美元的年收入”。

近两年后，特斯拉的机器人出租车服务可能为这家电动汽车制造商带来了微不足道的收入，尽管具体的收入细目尚未提供。特斯拉在尽快扩展其机器人出租车服务方面遇到了问题，反复遇到监管挑战和技术中断。与此同时，这项服务依赖于特斯拉的 Model Y，而 Cyber​​cabs 却遥遥无期。

然而9月3日，特斯拉的Cyber​​cab车型正式上市。特斯拉奥斯汀机器人出租车服务中新增了约 45 辆公司自有的 Cyber​​cab，不过该公司可能会寻求外部合作伙伴将 Cyber​​cab 部署规模扩大到其他城市和州。

特斯拉的机器人出租车部门终于到达了增长拐点吗？投资者必须牢记两件事。

纳斯达克：特斯拉

1. Robotaxis对特斯拉估值至关重要

当严格地将特斯拉视为一家汽车制造商时，很难理解该公司的估值。股票交易价格是销售额的 13 倍和市盈率的 354 倍。相比之下，福特 (F -1.61%) 的市盈率仅为销售额的 0.3 倍和市盈率的 11 倍。甚至 Rivian (RIVN +0.74%)——另一家涉足机器人出租车市场的电动汽车股票——的市盈率也远低于销售额的 4 倍。

显然，特斯拉投资者定价的不仅仅是汽车销量。考虑到该公司在 2024 年和 2025 年都面临汽车销量负增长，这一点尤其如此。

特斯拉目前的估值在多大程度上依赖于其机器人出租车服务的成功尚存在争议。但毫无疑问，要使特斯拉 1.2 万亿美元的估值长期合理，扩大机器人出租车规模并实现货币化是“必须”的。

2. 我们对 Cyber​​cabs 将如何扩展仍知之甚少

尽管机器人出租车对特斯拉的估值有多重要，但我们仍然对该公司将如何定价或扩展其新 Cyber​​cab 模型知之甚少。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)调侃起售价约为 30,000 美元。但即使在 9 月 3 日举行的 Cyber​​cab 大型活动之后，确切的定价细节仍有待确认。马斯克也没有提供有关 Cyber​​cab 产量的任何具体细节。更糟糕的是，特斯拉最近从该公司预计今年批量生产的车型中删除了 Cyber​​cab。

需要明确的是，特斯拉仍然是机器人出租车的强大竞争对手。该公司的垂直整合和成本基础可能使其能够比竞争对手更积极地扩张。但与特斯拉的大多数增长计划一样，所涉及的时间表可能比投资者（甚至马斯克本人）愿意相信的要长。特斯拉推出的 Cyber​​cab 令人兴奋。但机器人出租车的有意义的收入尚未指日可待。