如今，大多数投资者已经习惯了股票价格持续上涨的想法。即使过去几年出现了调整，但它们在创出新高的过程中也很快被回撤。
人们没有花太多时间担心投资股票的负面影响。
沃伦·巴菲特在过去几十年里一直在解释为什么回调不一定是坏事。事实上，投资者甚至可能偶尔想要一个。
巴菲特在 1997 年致伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +0.63% ) ( BRKB +0.67% ) 股东的信中表示，长期投资者应该希望有多种机会购买正在出售的股票。只有那些接近退出阶段的人才应该真正支持反弹。巴菲特表示：“只有那些在不久的将来将成为股票卖家的人才会对股票上涨感到高兴。潜在的购买者应该更喜欢价格下跌。”
他的建议很简单。当股价下跌时，继续以折扣价买入。不要屈服于出售的诱惑。
较低的价格可以创造更好的长期机会
例如，如果您每月向 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.85%) 投资 700 美元，那么股价的任何下跌都会让您有机会积累更多股票。随着时间的推移，更多的股份意味着更大的增长机会。
目前 VOO 的交易价格约为 700 美元，每次购买都会购买一股。
但如果标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.86%) 下跌 10%，则同样的 700 美元可购买 1.11 股。对于长期投资者来说，这些额外的股票可以获得与您以更高价格购买的股票相同的市场收益。你只是拥有更多。
这本质上就是巴菲特的论点。投资生涯的积累阶段应该是购买尽可能多的股票。调整和熊市为买入更多股票提供了更好的机会。
由于标准普尔 500 指数历来都会从每次下跌中恢复并创出新的历史高点，因此与持续在高位买入相比，以较低价格买入的股票实际上可以帮助提高你的回报。
市场下跌不应仅被视为现有投资的损失。它们应该被视为在未来投资中获得更好价格的机会。
纽约证券交易所代码：BRKA
巴菲特的策略也带有警告
对于许多投资者来说，当股价下跌时，他们的第一反应是卖出。如果标准普尔 500 指数下跌 10%，为什么说它不会变成 20% 或 30% 的损失呢？
但巴菲特认为，只有在整个回撤过程中继续投资，他的“逢低买入”策略才有效。这是您可以利用市场回调的唯一方法。
这是之前示例的扩展。假设 Vanguard S&P 500 ETF 的起始价为每股 700 美元，跌至 630 美元，然后回升至 700 美元。
A 一开始以 700 美元的价格购买了一股，决定推迟进一步投资，直到标准普尔 500 指数回升，并在指数回到之前的高点后以 700 美元的价格购买了第二股。结果：投资 1,400 美元，拥有两股，每股平均成本 700 美元。
B 开始时以 700 美元购买了一股，但当 VOO 跌至 630 美元时又投资了 700 美元。结果：投资 1,400 美元，拥有 2.11 股，每股平均成本 663.16 美元。
相同的回报路径，相同的投资金额，但不同的活动。 A 回到了平局，回报率为 0%。 B 的总体收益约为 5%。 A 坐稳了。 B 人利用了较低的价格。
这就是精明的投资者如何随着时间的推移改善其投资组合结果的方法。在许多情况下，情绪化决策可能会损害长期回报。保持长远的眼光并坚持到底可以创造更大的财富。
这就是沃伦·巴菲特建议中的真正机会。不要试图预测市场将会做什么。在发生任何事情之前先在心里制定一个计划，然后执行它。