6 月 12 日，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 旗下的人工智能 (AI) 和太空基础设施巨头太空探索技术公司 (Space Exploration Technologies)（俗称 SpaceX）(SPCX -4.11%) 重新设定了首次公开募股 (IPO) 的门槛。包括承销商的超额配售在内，其首次公开募股筹集了 857 亿美元，几乎是之前纪录保持者沙特阿美公司的三倍。
散户投资者显然对 SpaceX 的高天花板机会感到兴奋。该公司冗长的招股说明书显示，其 28.5 万亿美元的潜在市场中有 26.5 万亿美元属于人工智能。
但 SpaceX 也正在创造可疑的历史。该公司非传统的禁售期和首次公开募股后的流通量处于历史低位，让散户投资者有可能遭受诈骗。
SpaceX 选择了加速且交错的内部锁定时间表
当私营公司上市时，他们通常会在 180 个日历日内阻止由高级管理人员、董事会成员和早期投资者组成的内部人士出售其股票。这个禁售期可以防止内部人士利用早期投资者的炒作。
SpaceX 长达一英里的注册声明概述了一种不同的方法，允许符合提前发行资格的内部人士在 180 个日历日之前出售部分股票。尽管埃隆·马斯克在 366 个日历日内没有资格出售其任何股票，但一系列基于事件和时间的股票解锁期已经到位。
很好地了解了 SpaceX 股票解锁时间表以及 @JSeyff @FrancisSharoon 的潜在被动购买时间表，这取决于早期 IPO 后的回报，这可能真正发挥并分散“被动”基金的回报（这就是为什么可以说没有这样的...... pic.twitter.com/KOuEkJlngF
第一次符合提前发布资格的股份解锁事件发生在该公司作为上市公司发布第一份季度报告两天后。 8 月 6 日，约 9.115 亿股股票（市值约 1000 亿美元）获得出售资格。
接下来是一些基于时间的活动，符合提前发行条件的股票将在 SpaceX 首次亮相后的第 70、90、105、120、135 和 180 天解锁。到目前为止，精选内部人士在 8 月 20 日（第 70 个日历日）和 9 月 9 日（第 90 个日历日）有资格额外出售 3.19 亿股股票。
今天，即 9 月 24 日，是第 105 个日历日，因此，将向符合资格的内部人士另外发行 3.19 亿股股票，相当于约 487 亿美元的潜在抛售压力。
太空探索技术公司的低浮动使事情变得复杂
然而，持续的内幕抛售的可能性只是故事的一半。 SpaceX 散户投资者的诈骗行为还与该公司首次公开募股后的低流通股数量（流通股数量）有关。
当一家公司上市时，它通常会出售其已发行股票的 10% 至 25%。尽管马斯克的太空探索技术公司在 IPO 中以每股 135 美元的价格出售了约 5.556 亿股，这听起来可能很多，但这仅占其流通股的 5%。
最初，SpaceX 的低流通量对其及其股东有利。获得快速进入纳斯达克 100 指数、罗素 1000 指数和罗素 3000 指数意味着被动基金将购买其股票。
纳斯达克股票代码：SPCX
但随着股票解锁的每一个里程碑，该公司的流通量都会显着增长。可以说，我们正在目睹的是历史上最大的财富转移，从散户投资者到多年来（甚至十多年）都没有出售途径的企业内部人士。
与此同时，SpaceX 一直在亏损，并在人工智能基础设施扩张上大举投入。尽管增长率强劲，但马斯克的人工智能和太空集团尚未证明其长期可持续性。
今天是 SpaceX 散户投资者遭受损失的几个里程碑之一。