要点

太空经济的下一阶段不仅限于火箭发射，还包括建设卫星网络并销售其产生的信息。

Rocket Lab ( RKLB -4.79% ) 正在将业务扩展到火箭发射和航天器制造之外，而 Planet Labs ( PL -5.81% ) 正在将地球观测数据转化为情报产品。

如果您在支付账单和紧急储蓄后还有 5,000 美元的可用资金，那么投资其中任何一支股票可能是明智之举。原因如下。

火箭实验室正在太空经济领域进行更多建设

火箭实验室的业务远远超出了发射火箭的范围。 2026年第二季度，该公司营收同比增长62%，达到2.34亿美元。其制造卫星和零部件的空间系统部门贡献了 1.895 亿美元，占总收入的近 81%。发射服务占剩余的 4460 万美元。

该公司一直受益于客户建设和扩展卫星网络。该公司第二季度的积压订单接近 24 亿美元，其中约 60% 来自太空系统。 2026年8月，该公司还获得了价值高达3.97亿美元的美国太空军合同。该合同包括开发、发射和操作用于跟踪空中威胁的卫星的选项。

然而，仅航天器销量的增长可能并不能转化为显着更高的盈利能力。 Space Systems 第二季度近 96% 的收入来自产品而非服务。该部门的毛利率约为34.6%，也低于发射服务的42.8%。

拟议收购铱星通信公司 ( IRDM -0.55% ) 可能会改变 Rocket Lab 的收入结构。铱星第三季度营收为 2.457 亿美元。该公司的服务收入约占总收入的76%。 Iridium 近 270 万付费用户将为 Rocket Lab 提供成熟的服务业务以及制造和发射业务。

RKLB - 火箭实验室

纳斯达克 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间中午 12:13

然而，此次收购增加了公司的财务风险。 Rocket Lab 发行了 2930 万股股票，为此次交易筹集了约 19.4 亿美元。额外的股权稀释和铱星的债务可能会对火箭实验室的回报产生负面影响。

火箭实验室更大的中子火箭也面临执行风险。 10 月，该公司将首次发射推迟到 2027 年。这份价值 3.97 亿美元的美国太空部队合同（包括选项）涉及在 Neutron 上发射卫星。因此，中子发射的更多延误可能会使合同执行复杂化，并推迟大型发射任务的收入。

该股目前的交易价格是过去 12 个月收入（截至 10 月 30 日）的近 43 倍，几乎没有执行挫折的空间。然而，其不断增长的航天器业务、大量积压订单以及向卫星通信服务的潜在扩张可能会支持长期增长。

因此，只要投资者能够容忍波动性并等待其扩张投资产生更强劲的现金回报，火箭实验室可能会成为一只有吸引力的太空股票，值得持有。

Planet Labs 专注于卫星数据货币化

Planet Labs 专注于通过卫星图像和数据获利。该公司的卫星几乎每天都会捕获地球陆地的图像，帮助国防机构、政府和企业监测一段时间内的变化。

该公司还建立了历史档案，平均包含地球陆地上每个地点的 3,000 多张图像。该公司可以向多个客户授权相同的图像，而人工智能驱动的分析可以帮助提取更多的见解。这种商业模式创造了以相对较低的增量成本从现有图像中产生额外收入的机会，尽管维护和升级其卫星机队仍然需要大量投资。

Planet Labs 不断增长的政府业务也凸显了另一个机会。该公司于 2027 财年第二季度（截至 2026 年 7 月 31 日）根据一项低九位数的多年协议向瑞典武装部队移交了一颗卫星。 9 月，该公司还宣布了一份德国政府合同，提供专用卫星接入、图像和分析，五年内最大潜在价值为 2500 万欧元，包括期权。

PL - 星球实验室 PBC

纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 4 月 11 日中午 12:12

这些协议表明，政府越来越多地为专用观测能力而不仅仅是卫星图像付费。然而，卫星制造成本和收入确认不均匀可能会使这些合同比传统数据订阅更难预测。

Planet Labs第二季度收入同比增长58%，达到1.161亿美元，毛利率近57%。该公司报告称，其年度合同价值 (ACV) 的 98% 是在第二季度末重复产生的。然而，该公司将卫星服务合同排除在计算之外。因此，98% 的数字不应与经常性总收入的百分比相混淆。 Planet Labs 的净美元保留率达到 109%，高于 2026 年上半年的 107%。这主要是因为国防和情报客户扩大了合同。

瑞典卫星的提前移交也将收入从第三季度转移到了第二季度。这在一定程度上解释了为什么 Planet Labs 预计第三季度收入为 1.01 亿至 1.05 亿美元，低于第二季度的 1.161 亿美元。

管理层预计 2027 财年的资本支出为 1 亿至 1.15 亿美元。在 2027 财年上半年支出约 4700 万美元后，该公司可能在下半年再支出 5300 万至 6800 万美元。

截至第二季度末，Planet Labs 持有约 8.65 亿美元的现金和短期投资。然而，截至第二季度末，该公司还有 4.6 亿美元的未偿还可转换票据。此外，该公司还制定了 15 亿美元的股票发行计划，并在第二季度通过股票销售筹集了约 1.22 亿美元。这些因素可能会影响其未来增长在多大程度上转化为现有股东的回报。

这些股票的交易价格是过去 12 个月收入（截至 2026 年 10 月 30 日）的近 13 倍。虽然这个估值并不便宜，但比 Rocket Lab 的估值要低得多。该公司不断增长的政府业务以及从现有卫星图像中产生额外收入的潜力使其成为一个有吸引力的长期增长机会。