很少有投资领域的竞争能像可口可乐 (KO +0.63%) 和百事可乐 (PEP 1.20%) 之间的竞争那样历史悠久。两者都是股息之王，这意味着他们支付和提高股息已有半个多世纪了，两者都属于任何收益投资者的话题。
但现在他们所处的位置截然不同。可口可乐一路高歌猛进，而百事可乐则失宠，正是这种差距让这场对决变得有趣。
可口可乐的案例，热手
可口可乐长期以来一直受到人们的喜爱，这是有充分理由的。该股在 2026 年上涨了 18% 以上，轻松跑赢了大盘，而且业务正在全速运转。在可口可乐零糖等杰出产品的带动下，全球销量不断增长，管理层上调了全年营收和盈利预期。这是一款专注的饮料机，拥有无与伦比的品牌力和其背后64年的股息连续增长。
问题在于，所有这些成功都反映在价格上。上市后，可口可乐的收益率约为 2.5%，处于历史低位，其市盈率估值高达 26 倍左右。你正在购买一家出色的公司，但你支付的是全价，而且起始收入并不高。
纽约证券交易所代码：K.O.
我选择百事可乐的案例
百事可乐是逆向投资者，我认为今天买它是更好的选择。先从收入说起：百事可乐的收益率约为4.2%，远高于可口可乐，而且它也是股息之王，股息连续50多年增加。你只是为了等待而得到更多的报酬。它的价格也便宜得多，市盈率接近 18 倍，如果业务改善，这将为该股的估值留下更大的上升空间。
而且业务正在被推动改善。激进投资者埃利奥特管理公司 (Elliott Management) 收购了约 40 亿美元的股份，并与百事可乐达成了一项协议，以加强其业务重点，包括将其美国产品线削减约 20%、重新调整核心零食的价格以及关闭表现不佳的工厂。
这种外部压力往往会释放价值。同样重要的是，百事可乐不仅仅是一家汽水公司。其菲多利零食部门提供了可口可乐所缺乏的多元化，管理层预计该部门将在 2026 年实现销量和利润的增长。百事可乐也顺应健康趋势，收购了益生元汽水品牌 Poppi，并进军蛋白质零食领域。
结论：现在买哪个更好？
这是我的衡量方式。如果你想要更安全、更高质量、势头更强劲的业务，可口可乐是风险较低的选择，拥有一个经过验证的赢家并没有什么错。但“现在最好买”是指你今天花的钱能得到什么，基于此，百事可乐对我来说是赢家。你获得的收益率高出近两个百分点，支付的估值要便宜得多，并获得积极分子驱动的催化剂以及零食多元化，同时扭亏为盈。
公平地说，风险在于百事可乐的卷土重来并不能保证。其菲多利销量一直疲软，扭亏为盈需要时间。相比之下，可口可乐现在正在执行，无需修复。因此，这在一定程度上是一个气质问题：动力和确定性与价值和收入。
可口可乐和百事可乐都是持久的股息支付者，奖励耐心，你拥有任何一家都不会出错。但对于今天想要投入资金的投资者来说，我倾向于百事可乐。更高的收益率、更低的价格和明显的改善催化剂都会使风险和回报向有利的方向倾斜，只要你能忍受在扭亏为盈时经历的坎坷。可口可乐仍然是更安全的饮料。对我来说，百事可乐更有价值。