标准普尔全球 ( SPGI -1.17% ) 股票正在做一些罕见的事情——今年表现不佳。

自2016年从麦格劳希尔分拆以来，该公司仅经历过一年业绩下滑的年份，即2022年，该股股价下跌了29%。自分拆以来的过去 10 年里，该公司以 13.8% 的平均年化回报率超越了其所拥有的基准，而标准普尔 500 指数的平均年化回报率为 13.6%。

但该公司今年将迎来第二个负增长，截至 8 月 5 日，其股价已下跌约 16%。其中很大一部分跌幅发生在过去一个月，股价下跌了约 6%。

标准普尔全球公司 (S&P Global) 7 月 28 日发布第二季度财报之前，人们担心经济不景气将如何影响该公司，特别是从利率角度来看。 7 月 28 日至 29 日举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议支持了这些担忧。

SPGI股票为何下跌

联邦公开市场委员会在最近一次会议上维持了利率不变，但鉴于通胀率持续高企，今年加息的势头不断增强。联邦公开市场委员会 (FOMC) 12 名成员中，有 3 名成员对将利率维持在当前区间的投票持反对意见，所有人都赞成加息。

YCharts 提供的 SPGI 数据

这对标普全球的评级业务来说不是一个好兆头，因为较高的利率往往会减少企业借贷和再融资的数量，进而导致债务发行减少。这可能会导致标准普尔全球评级的新债务数量减少，从而损害其收入。

但标普全球也在7月28日发布了财报，结果很稳健。收入同比增长 10%，但在调整后的基础上（不包括标普 7 月 1 日将移动业务剥离为自己的公司），收入增长了 11%。盈利增长 18% 至每股 4.12 美元，但不包括分拆业务，盈利增长 23% 至每股 4.83 美元。

纽约证券交易所代码：SPGI

标准普尔全球公司的收入和盈利超出了预期，其评级和指数这两个业务线在本季度创下了创纪录的收入。结果总体上支持了分拆背后的想法，即集中资源并推动四大主要业务——评级、指数、市场情报和能源咨询——的收入。

逢低买入？

剥离 Mobility 背后的战略在很大程度上是为了强化标普全球在评级、指数甚至市场情报方面建立的护城河。

S&P Global 的持久优势在于这些企业都是市场领导者，具有重大竞争优势。但它们也是相互平衡的多元化业务，其中一些业务表现更好，而另一些业务可能表现不佳。

最近的下跌是一个以折扣价购买一家拥有多个护城河的伟大公司的绝佳机会。因为它的表现如此强劲，所以一直以溢价交易，但目前 25 的市盈率是 2022 年以来的最低水平，也远低于其 32 的平均市盈率。

就这个价值而言，SPGI 的加固护城河是值得的。